風險偏好在美國財政部長斯科特．貝森特（Scott Bessent）發言後轉強，他指美國—伊朗新協議或已接近達成，市場解讀為中東供應受阻風險下降。油價隨即回落，全球股市在情緒改善下延續升勢。標普500指數再創歷史新高，穩守7,600點以上，其他主要指數亦同步走強。日圓仍然偏弱，美元兌日圓（USD/JPY）仍處於令市場參與者對日本當局可能出手干預保持高度警覺的水平。
加密貨幣則跑輸整體「風險偏好」升溫行情，儘管股市屢破頂，比特幣及其他主要山寨幣仍受壓，反映資金更偏向傳統市場。數據日程方面，周三（8月5日）00:45（CET）將公布新西蘭失業率；周五（8月7日）14:30（CET）則有美國非農就業（NFP）報告，同一時間亦會公布加拿大失業率。現時傾向顯示：股市偏強、美元偏軟、油價偏弱、金銀偏強，而加密貨幣維持橫行。
風險偏好市況下的衍生品策略
我們建議衍生品交易者順勢加大把握現時「風險偏好」動能，因全球股市正衝上歷史高位。標普500指數近期突破具標誌性的7,600點關口——相較其2024及2025年的水平錄得顯著升幅——升勢格局已相當明確。對於持有股票類衍生品長倉的投資者，我們建議上移追蹤止蝕（trailing stop-loss），一方面鎖定利潤，同時保留繼續上行的敞口。
油價下跌由對美伊協議的憧憬所帶動（貝森特提及），為主動交易提供機會。我們建議衍生品交易者考慮原油的短倉部署或買入認沽期權（put），在布蘭特原油測試70美元附近較低支持位之際捕捉下行空間。不過仍須保持警惕，若外交談判突然破裂，能源商品或出現急速且波動性極高的上衝。
外匯市場方面，美元轉弱及日圓脆弱令倉位管理更需審慎。我們認為應密切留意USD/JPY，因其正處於關鍵水平附近，而日本當局過去曾在類似區間進行大規模、以十億美元計的干預。採用較緊的止蝕，或運用敲出期權（knock-out options）等工具，可有助應對官方干預後常見的極端波動。
未來一周宏觀數據密集且影響力高，由今日的新西蘭失業率開始，周五則迎來美國非農就業數據。歷史上非農公布往往引發市場大幅波動，市場一致預期本月新增職位約15萬至18萬個。我們建議在周五14:30（CET）公布前下調槓桿或對沖美元敞口，以免在點差突然擴大時被動承受風險。
加密貨幣與貴金屬的背馳
令人意外的是，加密貨幣仍在區間內橫行，顯示資金目前更偏好傳統資產而非數碼資產。與此同時，黃金與白銀保持正面動能，即使在整體「風險偏好」環境下，仍發揮穩定的對沖作用。交易者可考慮利用此背馳：偏向建立貴金屬長倉，同時在比特幣未有突破現有區間前維持中性策略。
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