印度央行（RBI）維持政策不變後，盧比兌美元回吐早段升幅。美元兌印度盧比（USD/INR）在油價回軟帶動下，開市貼近月內低位約94.80，其後反彈至約95.12，最新於95.06附近交易。RBI連續第四次會議將回購利率（repo rate）維持在5.25%，並保持「中性」立場；6月CPI通脹按年升4.4%，仍處於2%至6%的目標區間內。央行預測核心通脹於第三季按年達5.9%，第四季回落至按年5.5%，同時指出受西亞衝突影響，原油、匯價及整體市場波動風險上升。
受市場憧憬美國與伊朗就霍爾木茲海峽達成協議帶動，油價延續跌勢；該海峽承載接近全球20%的能源供應。印度MCX 8月19日到期原油合約跌1.6%，報約7,100盧比。市場亦關注將於12:15 GMT公布的美國7月ADP就業數據；德意志銀行預測新增6.5萬，較前值4.9萬為高，有可能影響市場對聯儲局利率路徑的定價。技術走勢方面，USD/INR仍低於20期指數移動平均線（EMA）95.6394，RSI報40.6；阻力位在95.64附近，支持位為94.80及6月低位94.15。
USD/INR下行動能與衍生品策略
USD/INR現處於20期EMA 95.64以下，且RSI偏淡（40.6），下行動能較強，目標指向94.80支持位。我們建議衍生品交易者以USD/INR「熊市認沽價差」（bear put spread）部署，在不過度暴露於突發波動的情況下把握偏淡走勢。歷史上，當匯價跌穿關鍵月度支持位後，往往會加速下滑至下一主要支持，即6月低位94.15。
RBI將回購利率維持在5.25%，反映其對經濟韌性具信心，尤其在FY27首季表現強勁、GDP增速估計約7%的背景下。由於本土通脹維持受控於4.4%，相較其他新興市場貨幣，盧比的基本面支撐較為穩固。我們建議交易者可在期貨市場留意做多盧比倉位，利用息差相對穩定的優勢。
油價交易與關注美國ADP數據影響
隨著市場對美伊就霍爾木茲海峽達成協議的憧憬，MCX原油下挫至約7,100盧比，能源衍生品交易者需為急速波動作準備。過往一旦該關鍵通道的航運樽頸問題緩解（其處理接近全球20%原油運輸），原油基準價格曾出現5%至10%的快速下跌。我們建議考慮沽出近月MCX原油合約，或買入認沽期權，以捕捉潛在下行空間。
焦點落在今日美國ADP就業數據，市場預期由前值+4.9萬升至+6.5萬，將對聯儲局下一步利率決策產生顯著影響。若數據強於預期，可能短暫推升USD/INR回試95.64阻力區，為建立新一輪短倉提供較佳入市位。須密切監察美國勞動市場指標，任何突發波動均可能考驗外匯市場現有支持水平。
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