堪薩斯城聯儲銀行行長傑夫・施密德（Jeff Schmid）表示，貨幣政策需要更為緊縮，才能令通脹回落至聯儲局2%的目標。他形容物價壓力「過高」且「令人憂慮」，並指目前政策立場並不具限制性。他指出，與人工智能（AI）相關的投資可能成為通脹來源，政策制定者不應忽視，即使通脹源於供應衝擊亦然。施密德亦稱，經濟仍具韌性，勞工市場大致平衡，而個人消費開支（PCE）物價指數是評估通脹的首選指標；他歡迎近期通脹數據改善，但認為言之尚早、未足以確認通脹持續降溫趨勢，同時警告能源成本下跌或屬短暫。
市場即時反應有限：美元指數（DXY）微跌0.02%至約99.85。另據FXS Speechtracker評估，相關言論得分為7.3/10，略高於7/10的歷史平均；FXS聯儲局情緒指數則下跌0.96點至145.80，但仍高於100的中性水平。
鷹派聯儲訊號下 預期美元走強
我們認為，隨着政策制定者釋放利率或需進一步上調的訊號，衍生品交易者應為未來數周美元轉強作準備。美元指數（DXY）目前徘徊於99.85附近，市場似乎低估了聯儲局的鷹派決心。若通脹保持黏性，我們預期美元將出現明顯向上修正，現階段買入美元看漲期權（long USD call options）具吸引力。
AI投資與通脹黏性將主導交易策略
我們的觀點亦得到大量資金流入人工智能的支持。市場預期科技巨頭將於2026年在AI基建方面投入逾2,000億美元，從而推高更廣泛的經濟需求。最新數據顯示，核心個人消費開支（PCE）物價指數仍高於偏好的2%目標，最新讀數維持在2.6%。在通脹壓力持續下，央行不大可能如期貨市場目前所預期般迅速轉向寬鬆。
為把握此定價落差，我們建議交易者密切留意利率期貨，尤其可考慮沽空短期有擔保隔夜融資利率（SOFR）合約。歷史上，當聯儲情緒指標維持顯著鷹派——如現時情緒指數高於中性水平並達145.80——市場最終往往需要重新定價，降低對激進減息的押注。買入美國國債期貨沽出期權（put options）或建立偏淡的利率掉期（bearish interest rate swaps）倉位，有助在未來數周可能出現的鷹派轉向中，為投資組合提供保護。
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