英鎊兌美元周二回升，GBP/USD 上升 0.14% 至 1.3451，較 1.3419 反彈；美國數據偏軟及油價下跌拖累美元。6 月 JOLTS 職位空缺由 753.7 萬降至 735.9 萬，低於 740 萬的預期；美國貿易逆差由 -776 億美元收窄至 -733 億美元，略闊於 -730 億美元的估算。西德州中質原油（WTI）在有報道指或對重啟霍爾木茲海峽通航取得進展後下挫 4% 至每桶 76.73 美元；美元指數微跌 0.04% 至 99.94。根據 Prime Terminal 數據，市場對聯儲局政策利率預期出現調整，預計年底前累計加息約 20 個基點，較前一日少 4 個基點。
英國方面，經濟日程空白，市場焦點轉向首相 Andy Burnham 旗下政府的財政政策；此前財相 John Healey 要求各部門削減預算。技術走勢上，GBP/USD 企穩於約 1.3445 的支持位之上，並守住約 1.3364 的簡單移動平均線（SMA）密集區，下一支持位在 1.3308；RSI（14）報 56.5。阻力位見 1.3526 及 1.3548；美國方面，本周四將公布初領失業救濟金人數，周五公布非農就業數據。
GBP/USD Outlook and Derivative Strategies
我們認為，衍生品交易員應為 GBP/USD 未來數周向上突破、上試 1.3526 阻力位作準備。隨着美國 10 年期國債孳息率近期在就業需求降溫下回落至接近 3.90%，美元面對的下行壓力正在加大。我們建議買入短期看漲期權（Call），行使價 1.3500，以捕捉上述上升動能。
風險管理方面，必須留意關鍵支持位 1.3364（對應三條 SMA 匯聚）。衍生品交易員可利用牛市價差（Bull Call Spread）在限制期權金成本的同時，防範聯儲局突然轉趨鷹派所引發的回吐。歷史上 8 月成交較淡，流動性驟降可觸發急劇波幅，故界定風險的期權策略更為合適。
Multi-Asset Positioning and Volatility Ahead
WTI 原油下跌 4% 至 76.73 美元，凸顯油價轉弱與美元指數走軟之間的正向相關性正在增強；美元指數目前略低於 100。我們建議留意多資產選擇權部署，例如將 GBP/USD 的長倉與原油期貨的短倉配對，以對沖中東地緣政治變化帶來的整體風險。此「雙重」策略有助在有關霍爾木茲海峽的外交談判出現意外障礙時，提升投資組合的抗震力。
本周五美國非農就業數據公布在即，我們預期外匯期權的隱含波幅將由現時偏靜水平上升。交易員可考慮在公布前買入跨式期權（Straddle），以捕捉雙向急升急跌帶來的機會。待就業數據被市場消化後，可再轉回趨勢跟隨策略，同時關注英國新政府下逐步演變的財政政策方向。
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