印度盧比周二開市時段大致持平，兌美元在約95.33附近徘徊，市場正觀望印度儲備銀行（RBI）周三公布的議息決定。市場預期回購利率（Repo Rate）將維持在5.25%，下一次公布時間為2026年8月5日（周三）04:30，市場一致預期及前值同為5.25%。6月CPI通脹按年升4.4%，維持在RBI 2%至6%的目標區間內；同時，大宗商品價格及偏弱的季風雨被視為通脹上行風險。
油價轉強，市場焦點仍在美伊談判；8月19日到期的MCX原油期貨合約升1.3%至約7,745盧比，對高度依賴進口的經濟體而言或構成逆風。美元延續周一升勢，市場等待6月JOLTS職位空缺數據於14:00 GMT公布，預期為745萬個，低於5月的759.4萬個；美元指數在100.00附近上落。美元兌印度盧比（USD/INR）方面，即期仍低於20日指數移動平均線（EMA）95.7234，RSI（14）報44.18；阻力位在95.72及96.00，支持位見94.80及94.21。
RBI議息決定前後的衍生品交易策略
市場普遍預期印度儲備銀行明日將把回購利率維持於5.25%，我們建議衍生品交易者採用區間策略，例如沽出跨式（short straddles）或鐵兀鷹（iron condors）。從歷史走勢看，印度零售通脹一直相對穩定地處於RBI 2%至6%的目標區間內，降低了貨幣政策突然轉向的機會。政策穩定性料令USD/INR在極短期內維持橫行，較利於收取期權權利金（premium collection）策略。
技術面而言，只要匯價仍受制於20日EMA 95.72之下，我們傾向買入USD/INR認沽期權或沽出期貨。動量指標顯示升勢動能轉弱，或令匯價回落至關鍵支持94.80。若失守該支持位，或進一步下試6月低位附近的94.21。
宏觀風險：油價、美元轉強與對沖措施
由於印度逾80%原油依賴進口，我們必須密切留意波動較大的美伊談判，以及現時徘徊於約7,745盧比的MCX原油價格。油價一旦急升，歷來往往擴大印度貿易逆差（過往月均常逾200億美元），並對盧比造成明顯壓力。為對沖此風險，我們建議在持有USD/INR沽倉（short USD/INR）同時，配置MCX原油合約的認購期權長倉（long call options）。
此外，建議密切關注美元指數在關鍵100.00水平附近的走勢，並留意即將公布的美國JOLTS及非農就業數據。若美國就業數據偏強，或迅速扭轉盧比近期強勢，推動USD/INR回升至96.00阻力位附近。衍生品交易者應為所有沽美元倉位設定較緊的止蝕（stop-loss），以防美國勞工數據引發的突發波動。
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