布蘭特原油急挫後企穩

重點

• 布蘭特原油在急跌後於約86美元附近靠穩，市場重新評估美伊消息及全球供應形勢。
• 市場預期地緣政治緊張有望降溫，對「供應大幅中斷」（指產油或運輸受阻令供應突然減少）的即時憂慮下降，限制油價近期升幅。
• 伊朗否認與美國進行直接談判，但仍與阿曼就霍爾木茲海峽航運（即油輪通行與運輸安排）保持溝通。
• OPEC+增產（即逐步提高原油產量）及替代出口路線，令供應預期改善，削弱油價上行空間。
• 市場正關注地緣政治、全球庫存（即商業及官方原油存量）、OPEC+決策及關鍵技術水平（即圖表上的支持/阻力位）以判斷布油下一步走勢。

布蘭特原油在上一交易日下挫近5%後，於約86美元附近靠穩，市場重新評估地緣政治風險及全球原油供應前景。

早前油價上升，主因市場憂慮中東可能出現供應受阻，尤其是霍爾木茲海峽——全球最重要的能源航運通道之一。

焦點在於緊張局勢會否影響該區原油流向，並造成較長時間的供應中斷。

不過，市場評估外交進展或可降低供應長期受阻風險，油價因而回吐。

美國總統特朗普表示，伊朗仍有最後機會達成協議，並稱有信心霍爾木茲海峽可望很快恢復通行，但談判進展仍未明朗。

相關言論紓緩市場對局勢擴大的即時憂慮，但外交努力能否帶來長期解決方案仍有變數。

布油近期走勢反映兩股力量角力：地緣政治風險支撐油價；供應預期改善則限制進一步上升。

市場為何關注布蘭特原油

油市焦點仍在美伊局勢會否降溫，從而降低地緣政治風險；或緊張持續並影響全球能源運輸。

霍爾木茲海峽仍是主要風險點，因一旦航運受阻，供應預期或迅速收緊，對油價構成上行壓力。

其後伊朗否認正與美國作直接會談，但仍與阿曼就海峽航運安排保持磋商。

訊號反覆令不確定性維持偏高，市場評估外交安排能否改善航運條件，或地緣風險會否持續。

除中東消息外，供應端因素亦左右布油前景。

伊拉克與土耳其延長輸油管道協議，為出口增添另一條路線，市場亦在關注主要航道的潛在風險。

協議有助分散出口選擇，降低對單一航道受阻的憂慮。

OPEC+產量安排亦限制油價上行。該組織持續逐步恢復過去數年實施的減產（即把早前削減的產量重新投放市場）。

若地緣風險續降溫，新增供應前景或限制油價進一步上升。

關鍵買賣水平

布蘭特原油現於約86美元附近上落，嘗試在近期波動後靠穩。

現時正測試86.50美元阻力位，如能升穿，或可上望88.00美元。

下行方面，85.00美元為重要支持位，一旦跌穿，83.50及82.00美元或成下一個關注範圍。

看升與看跌部署

布蘭特原油處於關鍵技術位置，近期下跌後的反彈正在發展。

看升情景取決於能否企穩86.50美元以上，從而支持上試88.00美元阻力區。

若沽壓令價格跌穿85.00美元，看跌情景機會上升，83.50及82.00美元支持區或成焦點。

免責聲明

以上價格水平及市場情景為作者於撰寫時的觀點，不構成投資建議，亦不代表VT Markets的官方建議。交易者應自行分析，並審慎管理風險。

下一步焦點

布蘭特原油下一步走向，取決於市場如何權衡地緣政治、供應預期與需求狀況。

主要因素包括：

• 美伊消息：關係改善或惡化，或影響油價的「地緣風險溢價」（即因戰事或制裁風險而額外反映在油價的溢價）及區內供應風險預期。
• 霍爾木茲海峽通行情況：航運條件變化仍是全球能源市場關鍵，受阻或推高供應憂慮。
• OPEC+產量計劃：若再增產，可能增加市場供應；在地緣風險降溫下，或限制油價上行。
• 全球庫存：原油庫存數據可反映供應是否正在收緊或改善。
• 經濟前景：全球增長預期會影響能源需求與消耗趨勢。

技術上，市場關注布油能否守住86.50美元以上動能；85.00美元仍是短線關鍵支持位。

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