美元兌日圓（USD/JPY）周一偏軟，徘徊於156.90附近。據報日本入市干預，加上日本央行（BoJ）釋出更偏鷹派的政策訊號，引發匯價急速反轉，日圓得以保留上周大部分升幅。官方尚未確認曾採取行動，惟媒體報道引述接近日本央行的消息人士；日本財務省則重申不希望見到單邊走勢，並表示已準備就市場失序作出回應。上述立場有助抑制匯價反彈嘗試，亦令市場在被認為曾出現干預的水平附近維持審慎部署。
市場焦點轉向周三公布的日本央行6月會議紀要（該會議時間早於是次疑似干預及上周的最新決定）。日本央行以8比1投票，將短期利率維持於1.00%；行長植田和男表示收緊步伐或可加快，市場亦已將下一次加息預期提前。同樣於周三公布的美國ADP就業變動，市場預測7月為7萬，低於6月的9.8萬，數據或對美國國債孳息率構成下行壓力。4小時圖方面，價格報157.02，低於20期SMA的160.36及100期SMA的162.32，RSI約23；阻力位於157.15，其後為157.94；支持則見於156.30及155.24。
干預風險與衍生工具策略
在應對最新一輪疑似日本干預的後續影響時，我們建議衍生品交易者避免重新建立大規模「沽日圓」倉位。財務省刻意保持模糊，令沽日圓風險顯著上升，尤其在160.00附近市場流動性趨薄之際。相較之下，可考慮買入短年期USD/JPY認沽期權（put），在捕捉進一步下行空間的同時，避免因政策突然轉向而承受無限虧損。
歷史上，日本當局入市往往出手龐大，例如2024年曾出現高達9.2萬億日圓（約590億美元）的干預規模。此類行動經常引發跨多個交易時段的急劇反轉，足以迅速抹去高槓桿「做多USD/JPY」倉位的盈利甚至本金。透過熊市認沽價差（bear put spread）等期權策略，可在界定風險之下，預先部署匯價再度下試155.24支持位的可能。
日本央行紀要與美國數據事件前瞻
亦需在周三日本央行會議紀要公布前作好部署，紀要或反映即使在近期將利率維持於1.00%之前，委員內部已形成更偏鷹的共識。若紀要顯示更多政策制定者對通脹感到憂慮，美日息差將持續收窄，利好日圓。交易者可考慮長波動率策略（long volatility），例如跨式（straddle），以應對公布後可能出現的急劇波幅。
美國方面，即將公布的ADP私營部門就業報告，預期由9.8萬回落至7萬，亦為該貨幣對的另一個下行觸發因素。若就業數據偏弱，或推低美國國債孳息率；歷史上孳息率回落往往與美元兌日圓走弱相關。就事件交易而言，可考慮在156.30即市支持位下方設置限價指令，以捕捉向下突破的可能。
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