英鎊周一走弱，GBP/USD 下跌約 0.27% 至 1.3439，曾觸及日內高位 1.3506。美元保持偏強，因美國 7 月 ISM 製造業 PMI 由 53.3 升至 55.6，優於市場預期的 54；其中就業分項自 2023 年以來首次擴張，而投入價格指數反映原材料成本仍然高企。美元指數 DXY 升 0.14% 至 99.94；日本及美國當局指，早前為支持日圓（JPY）而進行外匯干預已持續兩日。
英國方面，財政政策成為焦點；財相 John Healey 促請各部門削減預算，而新政府在首相 Andy Burnham 領導下，正尋求在履行選前開支承諾的同時控制財政。地緣政治風險亦出現轉向，總統 Donald Trump 叫停針對伊朗的攻擊；CBS News 報道目前未有計劃展開「新」談判，對話將繼續透過中間人進行。油價下跌，WTI 跌逾 8.40% 至每桶 80 美元以下；利率預期回落：市場目前計入聯儲局加息 22 個基點，而英倫銀行（BoE）則計入年內加息一次。技術走勢上，GBP/USD 報 1.3428，仍高於約 1.3363 附近的 SMA 支持；RSI 為 54.5，上方阻力位見 1.3449 及 1.3551。
GBP/USD 交易者關注的主要技術與宏觀水平
我們建議衍生工具交易者密切留意 GBP/USD 的 1.3363 支持位，該位置正是 50 日、100 日及 200 日移動平均線匯聚之處。隨着美國 ISM 製造業 PMI 55.6 強於預期，美元即時獲得動能。歷史上，當 ISM PMI 以此幅度優於預期時，美元指數（DXY）往往能維持數日上行走勢。
從過往匯市走勢觀察，類似的宏觀數據意外，往往會在兩星期內觸發英鎊 1.2% 至 1.8% 的短線回落。為把握潛在下跌，我們建議採用 GBP/USD 熊市認沽價差（bear put spread），行使價目標指向 1.3300。此策略可限制風險，同時在匯價跌穿關鍵移動平均線支持時捕捉下行利潤。
波動市況與息差下的策略
隨着西德州中質原油（WTI）在下挫 8.4% 後跌穿每桶 80 美元，受商品影響的市場波動正在轉變。現時 1 個月期限 GBP/USD 期權的隱含波幅約為 7.2%，仍處相對偏低水平，對買方而言期權金具吸引力。我們可利用較低期權金，買入直接認沽期權（straight put）為投資組合對沖，防範英國財政政策風險進一步發酵。
RSI 於 54.5 顯示匯價遠未進入超賣區，意味仍有空間出現更深度的下行調整。此外，市場預期聯儲局將收緊政策 22 個基點，息差正重新向美元一方傾斜。我們應密切監察 1.3449 的阻力趨勢線，一旦上破失敗，將成為加大短 Delta 倉位的訊號。
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