金價在周初裂口高開後回吐升幅，XAU/USD 由日內高位 $4,084 回落，現徘徊於約 $4,036。市況受美國與伊朗訊息互相矛盾，以及美國本周密集經濟數據公布前的觀望情緒影響；同時，原油急挫亦令短期通脹壓力降溫。美國總統特朗普表示已取消原定對伊朗的打擊計劃後，西德州原油（WTI）跌逾 8%；不過伊朗外交部稱德黑蘭目前並未與華盛頓對話，令霍爾木茲海峽局勢不明朗，油價仍企於戰前水平之上。
油價回落及美國國債孳息率走軟，為金價帶來一定支持，但市場對貨幣政策更趨收緊的預期限制上行空間。紐約聯儲銀行總裁威廉斯表示，利率政策仍以達至 2% 通脹為目標，若通脹走勢偏離軌道，美聯儲將會介入；CME FedWatch 工具顯示，市場為 2026 年 9 月加息定價約 65% 機會。市場亦等待 ISM 製造業 PMI、JOLTS 職位空缺及 ADP 就業數據，並聚焦周五的非農就業（NFP）。
技術面上，XAU/USD 仍低於 21 日簡單移動平均線（SMA），並受制於 50 日及 100 日 SMA；RSI 報 46，ADX 報 27。阻力位見於 $4,065，其後為 $4,174 及 $4,416；支持位則在 $4,000 及 $3,850。
地緣政治不確定性與波動風險
我們建議衍生工具交易者保持審慎，因金價（XAU/USD）現於約 $4,036 徘徊，略高於關鍵心理支持位 $4,000。近期油價下挫逾 8%，短暫緩和通脹憂慮，但霍爾木茲海峽的持續地緣摩擦令市場神經緊繃。我們認為該等緊張局勢將在未來數日維持金價波幅偏高。
在 CME FedWatch 工具指向 2026 年 9 月美聯儲加息機率達 65% 的背景下，無息資產黃金的上行空間仍受限制。美國通脹仍高於聯儲目標，而在地緣壓力較高的時期，核心 CPI 過往多徘徊於約 2.6% 至 3.0%。我們建議交易者密切留意本周美國密集經濟數據，尤其周五的非農就業數據。
技術區間交易與策略考量
鑑於日線相對強弱指數（RSI）於 46 屬中性，我們預期金價將於 $4,000 與 21 日移動平均線 $4,065 之間整固。衍生工具交易者可利用此區間橫行特性，部署短線鐵兀鷹（Iron Condor）策略以捕捉時間值耗損（theta decay）。然而，若即將公布的就業數據明顯偏離預期，需防範價格急速突破區間。
若金價跌穿 $4,000 防線，我們預期將迅速下試下一個結構性支持位 $3,850。相反，如日線能持續收於 50 日移動平均線 $4,174 之上，將可視為偏強趨勢反轉訊號。我們建議期權策略保持彈性，並於期貨交易中採用較緊止蝕，以應對互相矛盾的地緣政治消息。
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