埃及當局表示，地中海一個港口發生爆炸並引發兩艘船起火（當中包括一艘美國天然氣儲存油輪），肇因為無人機襲擊，這亦標誌着今輪伊朗戰事期間首次有襲擊落在埃及境內，並為包括蘇伊士運河在內的能源運輸走廊增添風險。更廣泛的市場主線依然是中東衝突，以及對橫跨霍爾木茲海峽及曼德海峽（Bab al-Mandeb Strait）等航運咽喉點的壓力；在較早前（2025年5至6月）伊朗—以色列為期12日的戰事推動油價累升41.8%後，原油近期走勢反覆。在最新一周，受美國與伊朗攻擊看似暫歇影響，WTI一度下挫最多16.8%，其後隨着美國與沙特對伊朗支持的伊拉克武裝組織再有新一輪打擊、伊朗重新發射導彈，以及區內航運與能源基建進一步遇襲而轉勢回升，自周內低位反彈11%。
美股走勢急劇波動，道瓊斯工業平均指數及標普500指數收市上升，但納斯達克指數相對偏弱；歐洲股指如英國富時100、德國DAX及瑞士SMI則在或接近歷史新高（ATH）水平徘徊。日本日經指數跟隨美股走向，香港市場指標反彈並回升至接近1月高位。商品方面，貴金屬於近期低位附近整固，銅價在半導體交易帶動下反彈，穀物則受惠於美國中西部天氣改善而下跌。「食季（Eclipse season）」的市場敘事亦與多宗極端事件重疊：7月28日日本發生7.1級地震、7月26日颱風「努爾」吹襲廣東並引發逾70萬人撤離，以及法國、西班牙、希臘及土耳其因熱浪引發山火。
能源市場波動與對沖策略
在埃及地中海沿岸近日遭無人機襲擊後，我們必須為能源市場的極端波動作好準備。蘇伊士運河及周邊水道處理約全球12%的貿易量及接近10%的海運原油運輸量，任何區域性干擾都會直接威脅全球能源供應。我們建議衍生品交易者為能源資產鎖定保護，以應對布蘭特及WTI原油更劇烈的波動。
歷史上，這些狹窄咽喉點的地緣政治衝擊往往引發油價大幅波動，類似2021年蘇伊士運河堵塞事件，據估算每日受影響貿易額達96億美元。我們建議運用WTI原油期權的長跨式（Long Straddle）或長勒式（Long Strangle）策略，在無需押注明確方向的情況下把握擴大的波幅。當對蘇伊士運河及霍爾木茲海峽的威脅升溫時，該策略亦可讓我們受惠於隱含波動率上升。
股市反轉與農產品機遇
我們亦需要在8月12日的日食及8月28日的月食臨近之際，密切留意股市。從歷史經驗看，這些時間窗口往往與主要市場反轉及突發地緣政治衝擊同時出現，可能觸發主要指數的急跌。我們建議買入標普500或納斯達克的保護性認沽期權（Protective Puts），以對沖現有長倉投資組合面對的潛在下行風險。
除能源與股票外，我們在農業板塊亦看到機會：近期穀物價格因短暫天氣改善而急挫。隨着夏末可能出現天氣再度干擾，交易者可考慮關注小麥或玉米期貨的認購期權（Call Options）。在這個高度不可預測的月份中，保持低槓桿及高流動性將是我們穿越波動的關鍵。
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