美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，原油非商業（投機）淨長倉升至120.1k，較上一期的81.7k上升。此變化反映在最新申報期內，市場投機性偏好更明顯傾向做多。
今次變動較上期增加38.4k張合約。CFTC報告反映的是持倉結構快照而非價格走勢，但相關變化顯示非商業交易者正增加較偏向看好的（bullish）倉位配置。
投機交易者推動油市看漲動能
市場情緒正出現明顯轉向：投機交易者大幅加碼原油淨長倉，升幅接近50%，至120.1k張合約。由上周的81.7k急升，顯示基金經理正押注夏末油價回升。我們建議衍生工具交易者為未來數周WTI及布蘭特原油上行動能增強作好部署。
此升勢亦與近期市場數據一致，包括美國商業原油庫存減少數百萬桶，以及OPEC+持續執行供應限制。歷史上，淨長倉若出現如此幅度的急增，往往在十五日內預示現貨油價有機會上升約5%至8%。策略上可聚焦買入短期認購期權（call options），以捕捉短線看漲動能。
在長倉擠擁下的風險管理
同時亦需留意，長倉交易過度擠擁會提高回吐風險，一旦經濟指標轉弱，市場可能出現急速調整。為降低波動影響，我們建議採用牛市認購價差（bull call spread），或對現有原油期貨長倉收緊追蹤止蝕（trailing stop-loss）。此較平衡的部署有助把握上行空間，同時對沖突發反轉風險。
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