美國第二季GDP按季年率（q/q AR）增長放緩至1.5%，但私人本土最終購買（private domestic final purchases）加速至3.9%，反映基本需求較整體GDP表面數字更強。兩者差距顯示，在整體產出增速回落之際，核心私人部門活動動能反而有所回升。
與AI相關活動仍佔GDP相當比重，但亦有描述指第二季增長在非AI相關板塊同樣穩健。擴張範圍更廣意味經濟強勢並非只集中於AI，亦提示貨幣政策的限制性可能未算很高。
減息預期與倉位部署
我們認為，衍生品交易員需要在未來數周迅速重新評估對減息的預期。2026年第二季美國私人需求按季年率勁升3.9%，顯示經濟韌性遠高於GDP增長1.5%的表面觀感，意味聯儲局降低基準利率的壓力較小；目前聯邦基金利率目標區間仍在4.75%至5.00%。
我們建議調整有擔保隔夜融資利率（SOFR）期貨相關倉位，因市場或已高估未來減息步伐。歷史經驗顯示，當消費開支持續穩健時，聯儲局傾向維持借貸成本不變，以防通脹回升。賣出押注年底前大幅寬鬆的短期利率期權，或是較為審慎的策略。
增長動能擴散下的股票期權策略
在股票期權市場方面，我們應轉向，避免過度集中於人工智能與純科技題材。隨著經濟強勢擴散至非AI板塊，較廣泛市場指數期權的隱含波幅提供具吸引力的入市時機。交易員可考慮買入等權重指數或周期性板塊的認購期權（call options），相關資產有望受惠於更健康、覆蓋面更廣的增長動能。
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