聯儲局在北美時段維持利率不變後，金價上升，但決定以 9 票對 3 票通過，三名聯邦公開市場委員會（FOMC）成員傾向將聯邦基金利率上調 25 個基點。市場評估反對票並觀望聯儲局主席 Kevin Warsh 的記者會，XAU/USD 走勢反覆，在 4,041 美元至 4,100 美元之間震盪。
聯儲局在聲明中表示，儘管中東衝突帶來的高度不確定性仍在，經濟活動仍以穩健步伐擴張，並補充指出生產力增長及資本投資依然強勁。局方稱職位增長與勞動力供應增幅大致相若，失業率變化不大，並重申維持物價穩定的目標。克里夫蘭聯儲銀行行長 Beth Hammack、明尼阿波利斯聯儲銀行行長 Neel Kashkari 及達拉斯聯儲銀行行長 Lorie Logan 投反對票，支持加息四分之一厘。另據世界黃金協會數據，央行於 2022 年增持 1,136 噸黃金，價值約 700 億美元，為有紀錄以來最高年度淨買入。
FOMC 分歧下金市波動加劇
聯儲局按兵不動，但 9-3 的明顯分歧令金市即時出現波動，XAU/USD 在 4,041 美元與 4,100 美元之間急速來回。三名偏鷹派委員反對、主張加息，反映貨幣政策路徑爭議甚大。對衍生品交易者而言，意味未來數周或需準備應對更急的價格波幅，市場將消化加息是否逼近。
歷史上，當 FOMC 內部鷹派情緒升溫，往往推高美元，並對黃金等不生息資產構成下行壓力。我們建議期權交易者考慮買入短期保護性認沽期權，或採用跨式（straddle）策略，以把握波動率突升的機會。若即將公布的經濟數據支持鷹派立場，金價或下試 4,000 美元附近的支撐位。
政策分歧環境下金市交易部署
儘管加息風險升溫，黃金中長線支持仍然穩固，主要來自央行持續需求；近年央行買入量高企，包括近年曾出現逾 1,000 噸的紀錄性購買。此外，中東地緣政治緊張局勢持續，亦為金價提供強勁的避險推力。我們認為，在「聯儲局鷹派分歧」與「全球實物需求強勁」的雙重拉扯下，金價或維持區間上落，但波動仍會偏高。
交易者應密切關注聯儲局主席 Kevin Warsh 的記者會，以及下一輪通脹數據，以捕捉聯儲局下一步行動的線索。我們建議聚焦短期限、流動性較高的期貨合約，以便在市場對政策言論作出反應時快速進出。保持靈活至關重要，一旦下次會議轉向正式加息路徑，金價或迅速跌穿目前 4,041 美元的底部。
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