道指期貨周三歐洲時段上升0.11%，報約53,000點；標普500期貨升0.16%，報近7,480點；惟納指100期貨下跌0.17%，報約27,870點。美國股指期貨走勢分化，市場一方面評估中東衝突再起，另一方面觀望聯儲局即將公布的議息結果。美軍表示，已攔截其形容為「突襲」的伊朗襲擊，目標為區內美軍，令市場憂慮在相對平靜一段時間後，能源供應或再受干擾。
伊朗支持的伊拉克民兵連續第二日以無人機攻擊沙特阿拉伯東部地區油氣設施，損毀情況仍未明朗。其後，美國中央司令部（CENTCOM）在伊拉克發動空襲，針對被指正準備進一步襲擊駐伊美軍及沙特能源基建的組織。貨幣政策方面，市場普遍預期利率將維持不變，但期貨市場定價顯示即時加息機會為31.5%，另有接近79.0%機會在9月加息。周二現貨市況方面，道指升1.03%，標指升0.21%，納指綜合指數跌0.22%；亞洲方面，南韓KOSPI觸發熔斷後收市急挫10.84%，台灣加權指數（TAIEX）下跌4.65%。
聯儲局波動及加息策略
聯儲局今日公布政策決定在即，而市場定價顯示即時加息的意外機會達31.5%，我們建議利率衍生品交易員為突發波動作好準備。鑑於9月加息概率達79.0%，應聚焦短年期美國國債期權及聯邦基金利率期貨（Fed Funds futures），以對沖「高息維持更久」（higher-for-longer）情景。取態偏鷹令鎖定對借貸成本上升的保障成為踏入8月前的首要任務。
地緣風險與全球市場板塊分化
中東地緣政治升溫，包括針對沙特石油基建的無人機襲擊，或干擾全球能源供應並推升通脹。我們建議運用布蘭特（Brent）及WTI原油看漲期權（call options），為投資組合提供突發供應端衝擊的保護。歷史上，當海灣地區軍事緊張加劇，原油期權成交量往往急增，反映交易員在股市回落時尋求避險。
目前價值型板塊與半導體跌勢加深之間出現明顯分化，南韓KOSPI暴跌10.84%、台灣TAIEX下挫4.65%尤為突出。衍生品交易員可透過買入科技股比重較高的納指100（現約27,870點）認沽期權（put options），同時在相對抗跌的道指期貨（現約53,000點）建立長倉，利用「長價值、短科技」的價差策略，把握資金由估值偏高的硬件及晶片股大幅輪換的機會。
未來數周亦可透過個股期權跨式策略（straddles）捕捉業績帶動的分化行情。部分公司如福特（Ford）業績勝預期並上調指引，但科技巨頭即使創盈利紀錄亦下跌，反映市場對輕微不及預期亦嚴厲懲罰。運用VIX等波動率衍生品，有助在高度敏感且交易分裂的環境下管理風險與把握機會。
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