奧地利 UniCredit 銀行製造業採購經理指數（PMI）7 月升至 51.5，較前值 50.9 上升。該指標繼續高於 50.0 榮枯分界線，顯示製造業整體營運狀況持續改善。
最新數據反映 7 月延續上月回升勢頭，指數進一步處於擴張區間。PMI 由調查回覆編製，屬工廠活動的即時指標，涵蓋產出、新訂單及就業趨勢。
中歐復甦及外匯與股票策略
隨着奧地利製造業 PMI 在 7 月由 50.9 升至 51.5，中歐經濟復甦訊號明顯。這一擴張讀數顯示區內工業低迷或正見底，主要由產出回升及出口需求趨穩帶動。衍生品交易員可視之為「綠燈」，為未來數周歐元區經濟動能轉強作部署。
鑑於奧地利是德國的重要工業供應鏈一環，我們預期相關強勢將在外匯市場支持歐元。交易員可透過買入 EUR/USD 認購期權（call options）把握趨勢，尤其該貨幣對在歐洲工業擴張期間歷來走強。現時短期外匯期權市場定價仍相對便宜，對看好歐元轉強者而言，風險回報比具吸引力。
股票方面，我們建議聚焦奧地利 ATX 指數期貨及期權。歷史上，奧地利製造業 PMI 上升往往與金融及工業等周期性板塊走強相關，而該等板塊在本地股市權重甚高。建立 ATX 期貨長倉，或買入 9 月到期、接近價內（near-the-money）的認購期權，有望捕捉奧地利企業盈利上行所帶來的升勢動能。
通脹預期下的固定收益衍生品機會
我們亦建議留意固定收益衍生品，因製造業活動加快通常會推高政府債券孳息率。若工業復甦擴散，通脹預期或上升，觸發歐洲債市受壓。買入德國國債期貨（Bund futures）認沽期權（put options），或沽出／配置奧地利政府債券相關衍生品的看跌策略，可作為未來數周把握債價下跌的有效部署。
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