英鎊在紐約早市交投接近1.3300，日內變動不大。價格走勢偏淡靜，全個交易時段波幅僅約30點子。
匯價低位大致守於約1.3250之上，高位則僅略高於1.3300。這是近數周以來最窄的單日波幅；距離聯儲局議息結果公布僅逾一日，而英倫銀行將於兩日後公布議息結果，並同時發布最新《貨幣政策報告》。
議息前波動率收縮
英鎊緊貼1.3300水平，波幅收窄至極為狹窄的30點子區間，市場正呈現「風暴前的寧靜」。聯儲局今日公布政策決定，而英倫銀行的《貨幣政策報告》亦近在眼前，這種波動率壓縮屬典型部署形態。我們認為，衍生品交易員應為短期內由這個異常狹窄區間出現突破作好準備。
面對主要央行風險的交易策略
歷史上，當GBP/USD在雙央行議息前的已實現波動率跌至這些水平，短期期權往往低估實際波幅。在過往高風險周，類似的議息前窄幅區間一旦突破，現貨匯價在三日內平均可錄得約1.2%至1.5%的波動。我們建議考慮買入跨式（long straddle）策略，以捕捉期權對波動率低估的機會，無論市場向上或向下突破均可受惠。
市場目前在衡量聯儲局的政策立場，並權衡英倫銀行面對英國服務業通脹黏性偏高、回落緩慢的困局。若英倫銀行為應對本土價格壓力而維持鷹派措辭，英鎊或有機會迅速上試並突破1.3350阻力位。我們建議運用價外（out-of-the-money）看漲期權，以在控制下行風險的同時，捕捉潛在上行空間。
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