科技股沽壓持續，焦點集中於人工智能（AI）及半導體相關股份，早前5月至6月的升浪逐步消退。是次調整在很大程度上仍局限於上述板塊，而油價走弱暫時有助支撐更廣泛的行業表現。與此同時，大型科技企業的信貸違約掉期（CDS）報價上升，反映市場對其信貸風險的觀感上升，增加壓力由目前局部範圍擴散至更廣市場的可能性。
比特幣連跌第二個交易日，過去一個月隨着整體風險情緒轉差，升勢動能逐步減弱。市場亦把今次走勢與6月初的回落作比較，並形容現時市況愈來愈有利於各類資產出現更廣泛的下行走勢。市場同時聚焦於由翌日起一連串異常密集的事件，普遍認為正等待觸發因素（catalyst）。
市場調整風險與衍生工具策略
隨着AI及半導體股份的急挫開始拖累更廣泛指數，我們必須為更大範圍的市場回調作準備。主要晶片相關指數較夏季高位回落逾15%，科技板塊的技術性破壞不容否認。為保障投資組合，我們應考慮買入科技龍頭的認沽期權（put），尤其在CDS價格上升反映機構投資者憂慮加深之際。
踏入業績公布與央行會議極為密集的時段，隱含波幅（implied volatility）料將上升。我們建議衍生工具交易者買入VIX認購期權（call），或在高Beta科技股上採用熊市認沽價差（bear put spread）以捕捉下行風險。雖然原油持續下滑暫時為其他板塊提供緩衝，但我們認為此「墊」難以持久，使買入大市指數認沽期權的吸引力顯著上升。
比特幣價格脆弱性與期權部署
比特幣未能維持向上動能，令其對大幅回落的敏感度顯著上升。在未能守住關鍵支持位後，該加密貨幣正徘徊於可能重演今年較早前深度調整的邊緣。我們可透過買入比特幣期貨的短期期權認沽，或建立看淡垂直價差（bearish vertical spread）來部署下行風險。
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