EUR/USD 輕微走低，歐元兌美元下跌 0.1%，並回落至 1.13 中段、逼近一個月低位，接近 2025 年 5 月以來水平。美元整體走強主導走勢，而息差收窄反映基本面支持轉弱；市場在上周四議息後下調歐洲央行（ECB）加息預期，令歐元承壓。
期貨市場對下次會議以外的加息定價進一步回落，儘管 ECB 仍引導市場圍繞 9 月加息預期，短線焦點轉向周五公布的初值 CPI。技術走勢方面，動能指標轉差，RSI 處於偏淡區域；在 1.13 低位區及 6 月下旬低位前，支持有限，一旦失守將重新打開下行風險，或再試 2025 年 5 月水平，並提高自平價（parity）回調的可能性。短線交投暫以 1.1300–1.1400 區間為主。
歐元轉弱的衍生工具策略
我們建議衍生工具交易者，趁歐元兌美元回落至 1.13 中段，部署歐元進一步轉弱的策略。短線技術指標（如相對強弱指數 RSI）發出明顯偏淡訊號，買入 EUR/USD 沽出期權（put）並以 1.1300 作為行使價，是較可行的部署。此組合有助控制下行風險下的資本保護，同時把握延續的下跌動能。
息差與短線區間展望
偏淡觀點亦獲債券息差收窄支持，反映投資者大幅下調對 ECB 加息的預期。例如，歐元區核心通脹近期回落至 2.7%，同時德國 10 年期國債（Bund）孳息率下滑至 2.15%。在利率回報差距收窄下，美元對國際投資者吸引力上升，尤其在美國國債孳息率保持韌性之際。
我們預期未來數周匯價大致維持於 1.1300 至 1.1400 區間窄幅上落。期權交易者可透過沽出價外（out-of-the-money）認購及認沽價差（call/put spreads）收取權利金，以捕捉整固行情。不過，若關鍵 1.1300 支持位失守，應即時準備應對更深度下跌，目標或指向 2025 年 5 月的低位水平。
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