USD/IDR 連升第二日，周二歐洲早段報約 18,130，因印尼央行（BI）行長 Perry Warjiyo 周一辭職後，印尼盾轉弱。事件拖累印尼資產表現，並引發市場再次關注 BI 的獨立性；標普（S&P）則表示，該人事變動不會改變印尼的信貸評級，但或為未來貨幣政策走向增添不確定性。
美元在周三聯儲局（Fed）議息前保持堅挺。CME FedWatch 工具顯示，市場隱含 7 月加息機會接近 38%；另一定價顯示，到 9 月至少加 25 個基點的概率為 81.4%。地緣政治亦影響通脹背景：美國總統特朗普稱美國正與伊朗進行「良好對話」，華盛頓於周末暫停其連續 13 晚的打擊行動，令連續三日未有襲擊；惟德黑蘭表示未有與美方直接會談，唯一仍在進行的對話是透過阿曼就海峽問題溝通。油價同時回落。
策略性 USD/IDR 部署與市場反應
隨着匯價急升逼近 18,130 水平，我們應聚焦買入 USD/IDR 認購期權（call options）。印尼央行行長 Perry Warjiyo 突然辭職造成領導真空，令印尼盾面臨沉重沽壓。歷史上，新興市場央行行長突然離任往往觸發資金迅速外流，並於數周內令當地貨幣貶值約 3% 至 5%。
我們亦建議在周三關鍵的聯儲局利率決議前，部署美元走強。現時市場數據顯示本周加息概率為 38%，而到 9 月加息的概率高達 81.4%。這一前景支持我們的觀點：聯儲局主席 Kevin Warsh 將作出偏鷹派的政策行動，以鞏固其抗通脹的公信力，令做多美元相關衍生工具（long USD derivatives）更具吸引力。
把握能源價格回落與對沖新興市場風險
同時，我們可透過買入原油期貨的認沽期權（put options），把握能源價格下跌機會。美伊近期外交進展令軍事打擊暫停，帶動油價回落，並有助緩和全球通脹憂慮。若地緣緊張進一步紓緩，較低的能源成本短期內將更有利避險資產，相對不利商品相關貨幣。
就更廣泛的新興市場投資組合而言，我們建議透過買入高收益資產的保護性認沽期權（protective puts），對沖突發性資金外流風險。過往周期顯示，當美國利率在海外政治不穩時仍維持高企，投資者往往迅速回流美元避險。密切監察 USD/IDR 下一個主要技術阻力位約 18,250，將是把握這些防守性期權部署入市時機的關鍵。
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