AUD/USD 收復早前跌幅，周二亞洲時段小幅上升至約0.6990，市場正等待澳洲央行（RBA）行長Michele Bullock 的評論。由於市場仍憂慮通脹黏性偏高，投資者保持審慎，並聚焦周三公布的澳洲6月及第二季（Q2）消費物價報告，料將左右市場對本地政策取向的預期。
若美元保持強勢，該貨幣對或面臨壓力，因市場正為周三聯儲局議息結果作部署。CME FedWatch 顯示，7月加息機會接近38%，在臨近議息會議之際仍屬偏高不確定性；而9月至少加息25個基點的機率約為81.4%。地緣政治亦納入定價：美國總統Donald Trump 表示美方與伊朗正進行「良好會談」，同時華盛頓於上周末暫停一個為期13晚的打擊行動，令連續三日未有攻擊；伊朗外交部則指不存在與美方的直接談判，其唯一仍在進行的對話是與阿曼就海峽未來的磋商。上述發展拖累油價回落，紓緩通脹及貨幣政策的憂慮。
央行決策與通脹數據夾擊下 交易者的波動性策略
我們建議衍生品交易者為未來數周 AUD/USD 出現顯著波動作好準備，因關鍵央行決策與通脹數據將同時來襲。匯價徘徊在0.6990附近，我們建議買入短期限跨式期權（straddles），以捕捉可能出現的急速雙向波幅。當市場不確定性高企時，此策略尤其有效，尤其是澳洲第二季CPI及聯儲局政策會議均將於明日公布。
我們對澳洲央行歷史數據的分析顯示，當季度通脹較市場預測僅偏離0.2%，澳元通常會在數小時內波動逾80點子（pips）。鑑於本地通脹仍然偏高，若明日數據「偏熱」，或迫使行長Michele Bullock 釋放進一步收緊政策的訊號。我們建議運用價外（out-of-the-money）澳元看漲期權作為低成本槓桿部署，以防通脹上行出乎預期。
美國政策風險與商品驅動因素
在另一端，美匯正出現不尋常的定價動態，CME FedWatch Tool 顯示本周即時加息的機率高達38%。這是我們多年來觀察到、在會前出現的最高政策不確定性之一，尤其在市場對9月加息預期仍達81.4%之下。為對沖主席Kevin Warsh 意外收緊、以建立其抗通脹公信力的風險，我們偏好買入 AUD/USD 看跌期權（put options）。
此外，中東緊張局勢降溫拖累全球油價，布蘭特原油近期回落至每桶75美元附近。雖然能源成本下降一般有助全球通脹降溫，但亦會拖累與商品掛鈎的貨幣如澳元。我們認為商品交易者應密切留意能源走勢，若油價進一步走弱，料將限制澳元上行空間，並更有利於偏向下行的衍生品部署。
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