英鎊下跌0.13%，市場情緒轉為避險（risk-off），即使美元指數於本交易時段整體大致持平。是次走勢緊隨有報道指一間獲中資背景支持的公司正生產晶片製造設備，消息打擊全球風險胃納，並支撐「綠背」守住水平。
交易方面，GBP/USD 報1.3305，早段曾觸及1.3363。市場氣氛轉差亦與荷蘭晶片設備商 ASML 遭拋售同步，市場憂慮半導體工具市場競爭加劇。
波動上升下的衍生品交易策略
我們建議衍生品交易員為未來數周 GBP/USD 可能出現更大波動作好準備，因全球避險情緒正在升溫。匯價由近期高位1.3363急回至1.3305，反映英鎊上升動能正在放緩。我們建議使用短期認沽期權（put options）為現有英鎊長倉提供對沖，或部署捕捉進一步下行空間。
偏淡觀點亦獲技術指標支持：GBP/USD 的14日相對強弱指數（RSI）由超買區約72大幅回落至51。參考過往類似市場恐慌的歷史數據，一旦資金突然湧入美元等避險資產，英鎊通常在其後一個月平均下跌約1.5%。需留意1.3250的關鍵支持位，一旦失守，或會加速跌勢。
市場驅動因素及風險管理建議
半導體板塊受 ASML 被拋售所引發的震盪，正推動更廣泛的外匯市場波動。由於英鎊1個月隱含波幅目前僅約7.2%，現階段購入保護性期權的成本相對不高。我們建議交易員買入長跨式（long straddles），以受惠於市場消化地緣政治「晶片戰」消息期間可能出現的雙向急劇走勢。
回顧歷史市場衝擊，例如2024年的科技出口限制，美匯指數（DXY）在三周內曾上升逾2%。我們預期目前亦可能出現類似走勢，令英鎊兌美元持續受壓。為管理風險，應就任何仍然持有的 GBP/USD 長倉設立嚴格止蝕盤（stop-loss orders）。
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