重點
- 美元指數（USDX：量度美元兌一籃子主要貨幣走勢的指標）在升至近期高位後回吐，因美伊衝突暫停，市場對避險資產（風險上升時資金傾向流入的資產）需求減少。
- 油價下跌，紓緩市場對能源供應受阻及通脹（物價全面上升）再度升溫的憂慮。
- 本周焦點：聯儲局議息、第二季GDP（本地生產總值：反映經濟增長的總產出）初值、PCE通脹（個人消費開支物價指數：聯儲局常用通脹指標）及大型科技股業績。
- 交易員關注USDX能否突破近期阻力（上升時較難突破的價位），或在關鍵水平下方整固（窄幅上落）。
周一USDX在觸及約101.80的近期高位後回落，因美伊攻擊暫停，削弱部分避險需求。
此前油價下挫，因報道指美伊攻擊暫停，短期內能源供應中斷的風險下降，通脹壓力亦稍為放緩。
風險情緒改善令美元略受壓，市場焦點轉向聯儲局議息、即將公布的經濟數據及企業業績，以判斷後市方向。
交易員為何關注
美元近期走勢反映市場對地緣政治風險、能源價格及貨幣政策（央行透過利率與流動性影響經濟的做法）的預期轉變。
早前美伊緊張局勢推高美元需求，投資者以美元作為避險配置。
市場仍在觀察停火是否會演變為較持久的降溫。
霍爾木茲海峽仍是焦點，因當地一旦受阻，可能影響全球能源運輸，並左右通脹預期（市場對未來通脹的估算）。
就USDX而言，後市取決於地緣風險是否續降，以及經濟數據如何影響市場對聯儲局政策的預期。
聯儲局議息成焦點
本周美元主要由利率政策帶動。
聯儲局將於7月29日（周三）公布最新議息結果，市場普遍預期利率維持不變。
聯邦基金利率（美國銀行同業隔夜拆借的政策利率區間，用作聯儲局主要利率工具）年內一直維持在3.50%–3.75%，政策制定者續觀察通脹與經濟表現。
雖然6月CPI（消費物價指數：常用通脹指標）回落至3.5%，但通脹仍高於聯儲局2%目標，市場關注未來利率路徑（利率可能如何上落）。
投資者將聚焦聯儲局對通脹、經濟增長及未來利率走勢的指引。
經濟數據及業績受關注
除議息外，市場亦緊盯多項美國重要數據，以評估經濟強弱。
第二季GDP初值及PCE通脹數據，將為經濟動能（增長速度）及通脹走勢提供新線索。
市場同時關注大型科技股業績，包括微軟、Meta、蘋果及亞馬遜，從中了解企業表現、AI（人工智能：用電腦模擬人類學習與決策的技術）投資及整體營商環境。
若數據偏強、業績具韌性，或聯儲局立場偏鷹（傾向加息或維持高息以壓通脹），或利好美元；反之，數據轉弱或令市場增加對減息（放寬政策）的押注。
關鍵技術水平
| 價位 | 市場關注 |
|---|---|
| 102.00 | 如升勢重拾動力，屬主要阻力區 |
| 101.80 | 即市阻力及近期高位 |
| 101.50 | 短線支持位（下跌時較容易止跌的位置） |
| 101.00 | 心理支持位（整數關口，較易觸發買賣盤） |
| 100.80 | 下一級下方支持 |
| 100.50 | 前期整固區 |
USDX現報約101.20下方，從近期高位回落。
若升穿101.50，或強化短線動力，並把102.00阻力區推到市場視線。
下行方面，若跌穿100.80，或加大沽壓至100.50；再轉弱則可能下試100.00心理支持。
看升與看跌情景
| 情景 | 觸發條件 | 可能反應 |
|---|---|---|
| 向上突破 | 升穿101.80 | USDX或再測102.00阻力 |
| 升勢延續 | 突破102.00 | 升勢或推進至更高水平 |
| 區間整固 | 守於101.50至101.80 | 市場或等待更清晰方向 |
| 回調轉弱 | 跌穿101.50 | USDX或回試101.00支持區 |
| 更深調整 | 跌穿100.80 | 沽壓或增至100.50 |
USDX近日反彈後仍有支持，市場聚焦100.80–101.50區間，並評估聯儲局預期、經濟數據及地緣風險變化。
看升情景：買盤需重奪101.50之上，才有望加強上升動力，並打開通往102.00阻力區的空間。
看跌情景：若跌穿100.80，走勢轉弱的信號更明顯；如持續下行，沽壓或指向100.50，並有機會下試100.00心理支持。
免責聲明
以上價位及情景只屬作者撰文時觀點，並非投資建議，亦不構成VT Markets的任何官方推薦。投資者應自行分析，並嚴格管理風險。
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後市觀察重點
聯儲局議息仍是短期最主要焦點。
市場將留意聯儲局對通脹、經濟增長及利率路徑的指引。雖然普遍預期利率不變，但若立場有變，或影響美國國債孳息率（債券回報率）及美元需求。
交易員亦將關注美國第二季GDP初值及PCE通脹數據，以及大型科技股業績，以判斷經濟韌性。
地緣政治仍是USDX重要變數。若美伊緊張持續降溫，避險需求或下降；若能源市場再現不確定，可能重新支持美元。
技術走勢方面，101.50屬即市阻力：若企穩其上，或上望102.00；若跌穿100.80，則或下試100.50及100.00。
常見問題
為何美元轉弱？
美元轉弱，主要因美伊緊張緩和令避險需求下降，加上油價下跌紓緩能源推動的通脹壓力。
油價如何影響美元？
油價會影響通脹預期與貨幣政策取向。能源價格上升或推高通脹憂慮，令市場估計利率更可能維持高位，從而利好美元；相反，油價下跌可減輕通脹壓力，降低對收緊政策（加息或維持高息）的憂慮，美元亦可能受影響。
聯儲局會否很快減息？
未來利率決定取決於通脹走勢、經濟增長及勞工市場（就業與工資）表現。市場現聚焦聯儲局對未來政策方向的指引。
為何101水平對USDX重要？
101是USDX近期反彈後的關鍵參考位。守穩其上有助維持動力；若失守，或代表走勢轉弱。
哪些事件可能推動USDX下一步走勢？
聯儲局政策、通脹數據、GDP數據、企業業績、國債孳息率及地緣政治消息，仍是影響美元的主要因素。
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