美元兌加元（USD/CAD）繼上一交易日錄得輕微升幅後回落，周一亞洲時段在約1.4080附近徘徊，主要因周末美伊衝突暫停、地緣政治緊張緩和，美元轉弱。是次暫停發生在連續13日升溫之後，但市場對能源供應風險仍保持審慎：獲伊朗支持的也門胡塞武裝聲稱，曾沿紅海方向襲擊沙特設施。
有報道指，美方暫停打擊行動，部分原因是憂慮攔截導彈庫存消耗過快，以及伊朗境內可打擊目標所剩不多。另外，市場普遍預期聯儲局（Fed）將於周三維持利率不變，之後在9月恢復加息；但仍有少數人士押注本周或出現意外行動。USD/CAD跌勢則受油價下挫拖累加元而有所收窄：WTI開市出現向下「跳空」裂口，下跌逾5%，本文撰寫時每桶約報84.50美元。
聯儲局議息與交易策略
我們建議衍生品交易員在周三聯儲局利率決議前，為USD/CAD的波動擴大作好準備。雖然市場普遍預期聯儲局先按兵不動、9月再加息，但任何偏鷹的意外訊號都可能觸發急速突破。建議運用短期跨式（straddle）或寬跨式（strangle）策略，把握政策不確定性帶來的波幅機會，尤其在USD/CAD徘徊於關鍵1.4080水平之際。
油價衝擊與期權部署
加元正面對明顯下行壓力，因西德州中質原油（WTI）急挫，向下跳空逾5%，現約報每桶84.50美元。歷史數據顯示，若油價在一周內出現此等幅度的急跌，往後兩周加元往往會貶值約0.8%至1.2%。為把握此關聯，我們偏好買入USD/CAD看漲期權（call），因低油價很可能為匯價提供較堅實的底部，並限制進一步下行空間。
儘管周末美伊軍事衝突暫停短暫令美元降溫，但中東地緣政治風險仍高度不可預測。過往升級情況顯示，一旦航運通道再受威脅，油價可迅速回升至90美元水平，屆時加元將即時轉強並扭轉今日走勢。因此，我們建議在期權倉位加入敲出式障礙（knock-out barrier），以防未來數天因消息面觸發的突發逆轉。
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