EUR/USD 交易策略：美元走強下看淡，偏好買入認沽期權
美元指數回升至 101.42、EUR/USD 回落至約 1.1377，我們建議衍生品交易員買入短期 EUR/USD 認沽期權。美國商業活動強勁——7 月綜合 PMI 升至 53.6——加上美國新增最高達 12.5% 的關稅，將令歐元持續受壓。歷史數據顯示，美國與歐羅區 PMI 增長差距擴闊，通常與其後一個月 EUR/USD 平均約 1.5% 的貶值相關。
投資組合防守與機遇：WTI 牛市認購價差及歐羅區利率期貨
為防範地緣政治衝擊對投資組合造成波動，我們建議部署 WTI 原油牛市認購價差策略（bull call spreads）。本週油價累升近 8%，市場憂慮衝突威脅霍爾木茲海峽等關鍵航道；該海峽每日輸送逾 2,000 萬桶原油。能源成本上升或令通脹維持高企，並強化市場對聯儲局 9 月加息的預期（概率約 80%）。
最後，我們偏好做多歐元前端利率期貨，以捕捉歐洲央行（ECB）貨幣政策路徑帶來的機會。ECB 最近將存款便利利率維持於 2.25%，但仍為 9 月加息保留空間，而市場尚未完全反映該可能性。鑑於歐羅區綜合 PMI 升至 51.9 並優於預期，短期歐元利率的風險回報相對於美國利率衍生品更具吸引力。
EUR/USD 週五回吐早段升幅，主要受中東戰事擴大及市場對聯儲局更偏鷹的預期升溫影響，美元維持於近期高位附近。匯價於觸及日內高位 1.1401 後回落，徘徊在約 1.1377，接近三週低位。美元獲較強美國活動數據支持：S&P Global 初值 7 月綜合 PMI 由 6 月的 51.9 升至 53.6；服務業 PMI 亦由 51.2 升至 53.6；製造業 PMI 則由 53.9 略回至 53.8。美元指數（DXY）在日內低位 101.25 後回升，最新靠近 101.42。
能源及貿易消息亦推高市場對通脹的定價。WTI 本週累升近 8%，衝突威脅經由霍爾木茲海峽及曼德海峽（Bab el-Mandeb）的航運；同時，美國宣布對來自 60 個貿易夥伴的進口貨品加徵 10% 及 12.5% 的新關稅。CME FedWatch 顯示市場押注 9 月加息概率約 80%，而聯儲局料在 7 月 28–29 日會議維持利率不變。歐羅區方面，HCOB 初值綜合 PMI 由 50.0 升至 51.9，優於市場預期的 50.2；服務業由 49.4 升至 51.6，製造業由 51.4 升至 52.0。ECB 維持存款便利利率於 2.25%，並重申會議逐次決定（meeting-by-meeting）取向，令 9 月加息選項仍在視野之內。
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