油價、股市波動及政府債券孳息率走高，市場正評估中東緊張局勢加劇的影響。布蘭特原油期貨升穿每桶100美元，股票進一步下挫至「紅盤」區間，嘗試在短期內築底的努力受阻，市況以沽壓主導。債息持續上升，加深市場對已發展經濟體的憂慮，並在區內衝突擴大的風險增加下，提高重演2025年3月至4月市場恐慌的可能性。
Alphabet 最新業績出現負現金流，削弱市場對人工智能（AI）投資熱潮下持續產生現金的預期。隨着推動升市的關鍵支持減弱，市況或更容易出現較大幅度的波動，尤其在流動性一般會下降、波幅可能上升的夏季淡市中。Chris Beauchamp 於IG任職四年，曾亮相多個主要財經電視平台，包括BBC及Sky News。
應對油價、債息及股市波動上升的策略
在地緣政治緊張升溫下，布蘭特原油急升並突破每桶100美元，我們建議衍生品交易者準備迎接一段持續的高波動市況。為把握機會，可考慮買入追蹤能源的ETF之認購期權，或買入如VIX等波動率指數相關產品的認購期權。歷史上，當油價升穿此關口，VIX往往在一個月內上升逾20%，反映通脹憂慮升溫。
政府債券孳息率上升，或觸發重演2025年3月至4月的市場恐慌；當時債息急升嚴重壓低股票估值。為防守投資組合，可考慮買入美國長年期國債工具（如TLT ETF）的認沽期權，或交易利率期貨。此取態重要，因債市波動通常會直接外溢至股市，拖累增長股表現。
科企跑輸與夏季波動下的防守交易策略
Alphabet 最近的負現金流，突顯大型AI投資熱潮可能出現危險轉折點：巨額資本開支終於開始超越回報。衍生品交易者可針對高估值科技股，採用「熊市認沽價差」（bear put spread）以捕捉潛在向下調整帶來的收益。歷史上，以科技股為主的納斯達克指數在8月至9月這些交投偏淡的夏季月份，往往錄得較差表現，因此目前下行保護尤為重要。
由於夏季成交量一般較低，市場波動可被放大，導致急挫及突發性下跌。我們建議採用「限定風險」策略，例如「信貸價差」（credit spread），在不承擔無限風險的情況下，捕捉較高的期權權利金。同時，將持倉規模較平日縮小，有助在未來數周這段高波動期內保持靈活應對。
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