布蘭特油價在也門胡塞武裝發言人稱兩艘油輪在紅海遭到襲擊後升至90美元後段，擾亂風險延伸至主要航運走廊；同時，霍爾木茲海峽周邊的原油流動亦面臨壓力。一宗據報發生在沙特阿拉伯外海的襲擊，帶動布蘭特升穿每桶96美元，進一步加深市場對衝突外溢至能源供應路線、並推升通脹壓力的憂慮。
利率市場的反應，與其說是典型「避險」走勢，不如說更像一次通脹衝擊。美國國債、德國國債（Bund）及英國國債（gilt）孳息率上升，反映市場正為更持久的能源成本上行重新定價，並在全球孳息曲線上加回收緊預期。油價上升正在收緊金融狀況，而各國央行仍在通脹與增長之間權衡，令不同地區承受的壓力不一：亞洲仍與科技周期綁定，而歐洲則更直接暴露於能源與利率壓力之下。
能源供應風險與衍生工具部署
隨着布蘭特急升至每桶96美元以上並威脅突破100美元，全球最關鍵海上通道正面臨嚴峻供應威脅。霍爾木茲海峽每日通行量逾2,000萬桶，約佔全球石油液體消耗約20%，任何局部衝突都可能造成高度干擾。為應對相關風險，我們建議衍生工具交易員建立布蘭特及WTI原油的長倉認購期權（long call options），以捕捉進一步上行空間。
通脹衝擊下的債券、股票與對沖策略
全球債市把今次能源急升視為直接通脹衝擊，而非典型的資金流向安全資產。以美國10年期國債孳息率為例，近期回升至接近4.5%，顯示投資者正為「高息維持更久」定價。我們可透過沽空長年期主權債期貨，或使用利率掉期（interest rate swaps）部署，以受惠於全球孳息率上升。
經濟外溢效應高度不均：歐洲承受沉重的能源與利率雙重衝擊，而亞洲仍受惠於全球科技周期。這種地域分化有利於建立相對價值交易，例如沽空歐洲股指期貨（如Euro Stoxx 50），同時持有科技敞口較高的亞洲指數長倉。我們亦建議買入歐元兌美元的認沽期權（put options），以對沖歐元區滯脹風險。
由於市場對波幅的定價相對過往能源衝擊仍偏低，期權仍是成本較可控的對沖工具。我們可考慮透過VIX認購期權直接買入波幅，或在主要能源板塊ETF上建立長跨式（long straddles）策略。上述部署可在央行為遏抑新一輪通脹而被迫進一步加息時，為投資組合提供保護。
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