菲律賓金價周四下跌，按 FXStreet 計算，該金屬報每克 8,183.76 菲律賓披索（PHP），較周三的 8,202.99 PHP 回落；每托拉（tola）亦由 95,678.09 PHP 走低至 95,456.16 PHP。FXStreet 亦按國際金價折算（透過 USD/PHP）並以本地計量單位換算，估算 10 克報 81,839.94 PHP、每金衡盎司（troy ounce）報 254,542.80 PHP；價格以刊發時市場匯率作每日更新，數據僅供參考，當地報價或會略有差異。
黃金被視為價值儲存工具、交易媒介及避險資產，並常用作對沖通脹及貨幣貶值。各國央行被形容為最大的持有者；世界黃金協會（World Gold Council）數據顯示，央行於 2022 年增持 1,136 噸、價值約 700 億美元，創歷來最高年度淨買入紀錄。金價走勢通常與美元及美國國債價格呈反向關係；風險資產上升時金價可轉弱，而在市場拋售期間則往往受惠。隨 XAU/USD 報價及利率變化，孳息率下行一般利好金價，而融資成本上升則通常構成壓力。
短期金價回落下的策略性機會
我們建議衍生品交易者把近期金價回落至每克 8,183.76 PHP 視為建立長倉的策略性入市位。儘管短線波動或會「震走」弱勢持倉，但全球對避險資產的基本需求依然非常強勁。隨着未來數周宏觀經濟壓力逐步累積，我們預期這次本地輕微調整將屬短暫。
央行需求與宏觀前景支持看好立場
我們的看好觀點，建基於央行持續買入的動力：其年度買入量歷來曾錄得逾 1,000 噸的歷史高位，並在 2026 年上半年仍維持於偏高水平。新興經濟體繼續積極擴充黃金儲備，以對沖貨幣貶值及地緣政治不穩。衍生品交易者可利用槓桿及認購期權（call options），把握這股強勁的機構性需求底（institutional floor），捕捉下一輪預期升勢。
歷史上，當利率下行及美元轉弱時，金價往往表現向好；我們正密切關注主要央行於本季調整貨幣政策所帶來的影響。隨着全球貿易格局變動令美元受壓，金價與美元的逆向關係令其成為期貨合約的重點配置對象。我們建議把止蝕位收緊至近期本地支持位之下，同時以快速回升作為目標。
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