新加坡6月消費物價指數（CPI）按年上升1.9%，低於市場預期的2%。該數據顯示，當月通脹讀數較市場共識為低。
是次公布將6月結果與2%的預測作比較，反映價格壓力較預期有所緩和。原文未有提供進一步細分或其他配套指標。
對貨幣政策及新加坡元的啟示
我們留意到，新加坡6月CPI錄得1.9%，低於市場預期的2.0%，亦較2023年通脹高峰期約4.8%的平均水平顯著回落。這次意外放緩，顯示本地價格壓力降溫速度或遠超新加坡金融管理局（MAS）原先預期。衍生品交易者應即時為潛在政策轉向作部署，因金管局或很快會放鬆對本幣的緊縮取向。
由於MAS以匯率（而非利率）作為貨幣政策主要工具，我們預期其在下一次政策檢討時，或會下調新加坡元名義有效匯率（S$NEER）政策區間的升值斜率。基於此，我們建議外匯交易者可研究買入美元兌新加坡元（USD/SGD）看漲期權，或建立USD/SGD遠期合約長倉，以捕捉新加坡元轉弱的機會。歷史上，當整體通脹跌穿關鍵2.0%門檻，本幣兌主要貨幣的強勢動能往往會轉弱。
衍生品及利率敏感股的機遇
我們亦預期，隨著市場對本地降息預期升溫，未來數周新加坡隔夜利率平均值（SORA）相關衍生品收益率或會進一步下行。衍生品交易者可考慮買入SORA期貨，或透過收取固定利率（receive-fixed）的利率互換，以對沖收益率下跌風險。當本地銀行開始反映更寬鬆的信貸環境，短期利率衍生品的成交量有望顯著增加。
股票方面，較低的通脹讀數對利率敏感資產屬明顯利好，尤其是新加坡房地產投資信託（S-REITs）。我們建議運用新交所（SGX）MSCI新加坡指數期貨，或就主要房地產相關衍生品配置看漲期權，以捕捉上行動力。融資成本下行很可能推動這類高股息結構表現，為戰術性衍生品部署提供更具吸引力的窗口。
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