黃金（XAU/USD）周三上升逾1.50%，突破阻力趨勢線並觸及兩周高位，主要受美元走弱帶動，儘管美國—伊朗敵對局勢持續。金價在曾觸及日內低位4,076美元後，最新報4,146美元；美元指數（DXY）回軟提供支撐，跌0.07%至101.12。地緣政治消息刺激油價急升，WTI原油上漲逾6%至每桶86.80美元；美國10年期國債孳息率亦上升近3個基點至4.654%。
利率預期亦出現變化。據Prime Terminal數據，貨幣市場最新押注聯儲局於7月29日會議維持利率不變的機率為65%，較前一日的78%回落。技術面方面，金價重返4,100美元之上，料測試4,200美元，並以50天簡單移動平均線（SMA）4,253美元為下一目標；其後阻力位分別為4,300及4,400美元，再上望200天SMA的4,496美元。下行方面，若跌穿4,100美元，將打開下試3,999美元及其後3,886美元的空間。世界黃金協會（WGC）指出，各國央行於2022年增持1,136噸黃金，價值約700億美元。
交易策略與投資組合保護
我們可把握金價在4,146美元上方的強勁上行動能，目標指向50天移動平均線4,253美元。衍生品交易者可考慮買入短期認購期權（call），行使價以4,200美元為主，以捕捉今次突破走勢。歷史走勢顯示，當金價突破關鍵阻力線後，往往會快速上試如4,300美元等心理關口。
面對7月29日聯儲局議息在即，且暫停加息的機率降至65%，需準備市場或出現突發波動。考慮到油價大幅波動及與伊朗的緊張局勢升溫，採用長跨式（long straddle）期權策略，可在價格向上或向下出現大幅波動時均有機會獲利。此舉亦有助管理風險：若地緣政治惡化引發資金回流美元避險，市場可能出現急速逆轉。
為保護投資組合，應在4,100美元支持位下方設定嚴格止蝕，或在該水平之下買入保護性認沽期權（protective puts）。若金價跌穿此關口，或迅速下試近期低位3,999美元。歷史上，地緣局勢升級推高油價後，通脹憂慮可能支持美元走強，並觸發貴金屬快速獲利回吐。
監察經濟指標與市場催化因素
同時亦應密切留意即將公布的標普（S&P）Flash PMI及初領失業救濟金人數，以評估整體經濟強弱。基本面上，黃金仍獲強力支持，主要源於各國央行的大規模買盤；近年年度增持量多次突破1,000噸，屬歷史高位。未來兩周在市場消化重磅經濟及政治催化因素期間，審慎交易將尤為關鍵。
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