歐元兌美元（EUR/USD）周三在1.1415附近交投，日內升0.15%，但反彈在未能突破1.1420後受阻。中東緊張局勢升溫令避險資產需求持續，限制美元進一步下跌，市場交投保持審慎。最新一輪避險情緒源於美國對伊朗目標作出新一輪打擊，以及再度警告任何威脅霍爾木茲海峽航運的行為，令整體風險情緒依然脆弱。
油價延續急升，自地區局勢升溫以來累升逾25%；歐洲天然氣價格亦重測3月高位至每兆瓦時（MWh）60歐元，進一步加劇對能源敏感的歐元區前景壓力。市場亦聚焦周四歐洲央行（ECB）議息會議，普遍預期利率維持不變，但若能源帶動的通脹持續，市場仍然押注未來存在進一步收緊的可能。另一方面，美元指數（DXY）在回吐早段跌幅後企穩於101.00以上，受避險需求支持，儘管近期美國通脹數據對聯儲局短期政策路徑的啟示偏向溫和。
為地緣政治高波動作部署
我們建議衍生品交易員在地緣政治緊張升級下，為EUR/USD波動加劇作部署。近期摩擦升溫的霍爾木茲海峽承載全球每日近20%的石油液體消耗量，令油市對任何進一步中斷高度敏感。考慮到歐元區對進口能源依賴甚高，交易員可考慮買入短期EUR/USD跨式（straddle）或寬跨式（strangle），以捕捉匯價向上或向下急劇波動的機會。
策略性期權及價差交易
歐洲天然氣價格重測每MWh 60歐元水平——接近在較平穩年份常見的20至30歐元歷史平均的兩倍——令歐元上行空間仍然明顯受限。我們建議在EUR/USD部署熊市認沽價差（bear put spread），以未來兩周向下回落至1.1380為目標。該策略可在匯價可能溫和下行時受惠，同時在歐洲央行意外偏鷹的情況下限制風險。
從期權市場觀察，EUR/USD一個月隱含波動率在中東突發衝突期間歷來曾上升1.5%至2%。至於交易美元指數（DXY）的投資者，我們建議買入價外（out-of-the-money）美元看漲期權，以捕捉避險資金流入，並把握指數嘗試鞏固於101.00以上的走勢。
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