英鎊在勞動市場數據多數優於預期下仍告下跌。GBP/USD 由倫敦時段略高於 1.3450 回落至紐約時段略高於 1.3350，並跌穿匯聚於 1.3400 下方的 50 日及 200 日指數移動平均線（EMA）。尾市於 1.3380 附近徘徊，成為當日表現最弱的主要貨幣，連跌第四日，並錄得自 7 月中旬反彈以來首次收市同時低於兩條長期均線。由 1.3150 區域展開的反彈升幅，已有逾三分之一被回吐。
就業人數在截至 5 月的三個月增加 14.7 萬，前值為 10 萬；6 月申領失業救濟人數增加 6,700，低於市場共識 28,300；失業率回落至 4.9%，亦低於 5% 的預期。然而，包括花紅在內的平均薪酬增速放緩至 4.3%，低於市場預期 4.5%，市場焦點因而轉向英倫銀行（BoE）的利率路徑——央行 6 月按兵不動，將政策利率維持於 3.75%，但有兩名委員投票支持加至 4.00%。市場接著關注 GMT 06:00 公布的 CPI，預測整體通脹按年由 2.8% 回落至 2.7%，核心通脹 2.5%，按月 0.1%；其後，市場預期零售銷售按月 -0.2%（前值 1.2%），服務業 PMI 48.8，綜合 PMI 49.3，信心指數 -21。技術上，阻力位於 1.3400 下方及 1.3450 附近，其後為 1.3550；支持位於 1.3350 上方、1.3300 及 1.3150。
GBP/USD 下行的策略性衍生工具部署
我們建議衍生品交易者在 GBP/USD 跌破關鍵的 50 日及 200 日移動平均線後，積極部署英鎊進一步下行。以現貨約 1.3380 計，買入短期認沽期權（Put）並以 1.3300 及夏季支持位 1.3150 為目標，風險回報具吸引力。歷史數據顯示，當該貨幣對跌穿匯聚的長期 EMA，通常會觸發持續下跌走勢，往後三周平均跌幅約 2.5%。
宏觀與政策因素支持英鎊偏弱
英國薪酬增長降至 4.3%，而核心通脹亦預期回落，英倫銀行維持偏緊利率立場的壓力明顯下降。我們建議運用熊市認沽價差（Bear Put Spread）把握即將公布的通脹數據，相關數據或迅速削弱英鎊剩餘的息差優勢。過往在寬鬆周期，類似偏弱的 CPI 讀數曾引發快速拋售，令英鎊在單一交易日平均下挫約 100 點子（pips）。
同時亦需把唐寧街的政治真空，以及持續吸納避險資金、表現強韌的美元因素納入考量。國內政治不確定性與全球地緣政治緊張並存，令短線反彈更易於 1.3400 阻力位附近受壓回落。維持偏空交易取向，有助利用基本面錯配，順勢捕捉匯價回落至 7 月基準水平的走勢。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
