WTI 於周二在每桶84.40美元附近交易，日內升2.6%，市場正反映美伊衝突帶來的持續供應中斷風險。美國對伊朗的打擊延續至連續第10日，另有報道指伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）採取報復行動，並再度引發對航運航道的憂慮。也門親伊朗武裝「安薩爾真主」（Ansar Allah）亦宣布在紅海對沙特阿拉伯實施海上禁運，令市場繼續關注霍爾木茲海峽及曼德海峽（Bab el-Mandeb Strait）一帶潛在限制；同時交易員等待稍後公布的每周API原油庫存報告。
銀行評論聚焦於能源價格上升對通脹的影響，以及若需改道經蘇伊士運河或繞行好望角，對運輸成本的推升。報價方面，有說法指布蘭特（Brent）見每桶88.45美元，另有資料顯示收於89.22美元；美國汽油價格則據報已高於每加侖4美元。華僑銀行（OCBC）表示，布蘭特上次觸及126美元/桶為4月下旬，約較現水平高40%，並警告若局勢進一步升級，油價或再上破100美元/桶。
高波動及地緣政治風險下的交易策略
WTI 原油徘徊於每桶84.40美元附近、布蘭特逼近89美元之際，我們認為衍生品交易員應為未來數周更高波動作準備。鑑於全球每日石油液體消耗量近20%需經霍爾木茲海峽，任何長時間封鎖都可能迅速推高油價。我們建議買入短期WTI看漲期權（call），以捕捉突發急升，同時限制下行風險。
今日稍後的API庫存報告及明日美國能源資訊署（EIA）公布，提供即時交易機會；兩者歷來約有75%時間在1%範圍內一致。我們應密切留意美國原油庫存是否出現意外大幅下降，這將在現有地緣政治溢價之上，進一步增添基本面上行壓力。跨式（straddle）或寬跨式（strangle）期權策略在此或相當有效，可把握庫存消息帶來的急劇價格波動。
航運受阻與能源市場影響
若航線持續由紅海改道至繞行好望角，運輸時間將增加10至14日，推升全球運費水平。歷史上，類似危機期間的航運中斷曾令海運運價指數在數周內飆升逾100%。我們建議交易員研究建立汽油期貨長倉，因在航運樽頸下，成品油裂解利潤（refined product margins）通常最先擴闊。
同時亦須記住，布蘭特原油今年4月曾升至每桶126美元，反映地緣衝擊可迅速令能源市場重新定價。若對與沙特相關船舶的海上封鎖加劇，油價回升至每桶100美元關口的機會相當高。為作對沖，我們建議建立WTI於9月到期的牛市看漲價差（bull call spread）。
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