紐約梅隆銀行（BNY）表示，特朗普政府將對部分加拿大貨品加徵新的50%關稅，屬直接貿易衝擊，為美加談判增添壓力，並拖累加元（CAD）。該批關稅預計於30日內生效，涵蓋牛奶及忌廉、冰球裝備及酒精飲品，但不包括能源、鉀肥、魚類及關鍵礦物等主要資源進口。已另行受汽車及鋼鐵關稅影響的貨品，亦不在今次新措施之內。
華盛頓援引《1930年關稅法》（Tariff Act of 1930）第338條為理據，指此舉與加拿大被指對美國酒類、汽車及乳製品的不公平待遇有關。美方官員稱不會提供《美國—墨西哥—加拿大協定》（USMCA）豁免。加方則表示以往亦曾面對類似威脅，在美國拒絕續期USMCA後，加拿大正尋求維持市場准入並減低對本土的損害。
加元面臨下行壓力
隨着新的50%美國關稅將於不足30日內生效，我們預期加元（CAD）將面臨顯著下行壓力。歷史上，在2018年貿易協議重新談判期間，隨着貿易憂慮升溫，加元兌美元曾累跌逾8%。我們建議衍生品交易者部署USD/CAD在未來數周測試1.45至1.47區間。
衍生品策略與跨貨幣交易
為把握今次貿易衝擊，我們建議買入短年期USD/CAD認購期權，以捕捉加元即時下跌動能。一個月期加元期權的引伸波幅正快速上升，在期權金（premium）見頂前，普通（vanilla）認購期權具吸引力。交易者應盡快鎖定相關期權結構，以免市場全面反映8月底關稅落實的影響後，期權定價進一步上調。
我們亦建議研究跨貨幣部署，特別是做空加元、對沖至瑞士法郎等避險貨幣。即使加拿大主要能源出口目前獲豁免，任何更廣泛的經濟放緩最終仍會拖累本地市場及資源價格。透過運用上述衍生品策略，我們可為投資組合提供對沖，以應對北美貿易格局正快速演變為結構性轉變的風險。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
