英鎊持續受「逢低吸納」支持，即使英國國債（Gilts）仍受壓，GBP/USD 仍企穩於約 1.3403 的 200 日移動平均線之上。該貨幣對一直在 1.3400–1.3500 區間上落，而 EUR/GBP 的反彈亦受限制。市場同時關注新任財相 John Healey 的任命，以及英國 6 月份 CPI 的下一次公布。
市場預測整體通脹按年由 2.8% 放緩至 2.7%；服務業通脹料由 3.7% 回落至 3.6%；核心通脹則維持於 2.6% 不變。私人市場薪酬增長被形容為小幅回落至按年 2.9%。英國國債與德國國債（Bund）息差接近與 2022 年 9 月相若水平，約 140 個基點（bp），惟較 2024 年底略高於 170bp 顯著收窄；由於債務利息支出下降，公共借款由 5 月至 6 月減少 40 億英鎊，但 4 月至 6 月的財赤仍較英國預算責任辦公室（OBR）預測高出 27 億英鎊，原因是開支較計劃多 36 億英鎊，儘管收入按年上升 7.2%。
英鎊的技術走勢與通脹趨勢
應密切留意 GBP/USD 在 200 日移動平均線之上守穩，反映逢低吸納需求強勁。近期英國通脹數據顯示，整體 CPI 於 2026 年中左右放緩至約 2.0%，在維持英倫銀行政策壓力的同時，亦支持英鎊的韌性。對衍生品交易員而言，這意味短期可更聚焦於看漲期權（call options）或做多英鎊倉位，尤其當該貨幣對測試現行區間上緣之際。
英國國債市場、息差與期權部署
亦可從利率市場角度觀察：英國國債持續受壓，近數周 10 年期 Gilt 孳息率徘徊於約 4.1%。Gilts 相對德國 Bunds 的溢價仍處歷史偏高水平，反映在財相 John Healey 政府下市場對財政審慎的持續關注。若未來經濟數據顯示核心通脹仍具黏性，交易員可考慮採用收益率曲線陡峭化（steepener）策略，或沽空 Gilt 期貨。
期權市場方面，建議留意英鎊相關貨幣對的引伸波幅，目前仍偏低，一個月期合約約 6.5%。在低波幅環境下，買入 GBP/USD 防守性看跌期權（put options）的成本相對便宜，以防財政挑戰在秋季財政預算案前再度浮現。利用低權利金進行對沖，可在公共開支再次超出預測時，防範突如其來的下行風險。
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