英國ILO失業率（截至5月止三個月）錄得4.9%，低於市場預期的5.0%。數據反映期內勞動力市場較預期略為偏緊。
利率及外匯市場展望
最新英國失業率於5月回落至4.9%，優於市場預期的5.0%，顯示勞動力市場韌性甚強。我們認為，這項強勁數據降低英倫銀行（BoE）在即將於8月會議減息的迫切性。衍生品交易員應即時調整至較「鷹派」的取態，因偏緊的勞工市場或令本地服務業通脹維持黏性。
外匯市場方面，我們預期就業市場韌性將於未來數周支持英鎊兌主要貨幣走強。交易員可考慮買入短期GBP/USD認購期權（call），或做多英鎊期貨，以捕捉此上行動力。歷史上，類似的正面就業數據驚喜，往往會推動英鎊在公布後隨後交易時段上升0.5%至1.2%。
對固收及股票衍生品的影響
固收衍生品方面，我們建議沽空英國國債（Gilt）期貨，因孳息率有機會進一步上升。英國10年期Gilt孳息率近期徘徊於約4.2%，在就業市場更趨緊的情況下，市場對終端利率（terminal rate）的預期勢將上調。買入對孳息率敏感的認沽期權（put），或沽空短期利率（SONIA）期貨，可作為對沖貨幣政策寬鬆延後的有效策略。
同時，我們對股票衍生品（如富時100指數期權）建議保持審慎。利率上升一般會對以本土業務為主的英國中型股構成壓力，因此買入富時250指數的保護性認沽期權，或為較佳的防守部署。不過，富時100成份股中不少跨國企業具備全球收入敞口，或可在一定程度上緩衝相關跌幅。
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