墨西哥披索周一兌美元走強，美元兌墨西哥披索（USD/MXN）下跌0.66%至17.43，盤中一度觸及17.55。整體風險偏好回升帶動新興市場貨幣表現，儘管中東緊張局勢升溫。相反，美元指數（DXY）偏強，上升0.19%至100.94，反映外匯定價背景分化。
宏觀預測顯示墨西哥中期增長動能轉弱。路透調查32名經濟學家估計，2026年GDP增長為1.1%，2027年為1.8%；通脹預期則維持不變，2026年為4%，2027年為3.8%。貿易政策不確定性亦上升，因華盛頓反對將《美墨加協定》（USMCA）延長16年的方案，傾向採用10年期並每年檢討。地緣政治方面，美國與伊朗於周末互相攻擊；也門親伊朗胡塞武裝周一宣布對沙特阿拉伯實施海上封鎖。技術走勢上，USD/MXN報17.4295，仍高於約17.3906的SMA均線密集區；阻力參考在17.5456及18.1200，RSI報48.9000。
技術水平及短線交易策略
USD/MXN現時徘徊於17.39附近的關鍵支持位密集區之上，為戰術性操作提供較窄的交易窗口。我們建議衍生品交易者短期採用區間策略的期權部署，例如鐵鷹式（iron condor），以把握目前整固走勢。不過，一旦價格明確突破17.39至17.55區間，亦須準備以長跨式（long straddles）買入波動率。
中期風險：經濟前景、貿易不確定性及地緣政治
基本面方面，墨西哥經濟增長放緩，經濟學家預期2026年GDP僅增長1.1%。增長乏力，加上USMCA協議檢討帶來的不確定性上升，對披索構成顯著中期壓力。為對沖貿易摩擦風險，我們建議逐步增持未來數月到期的價外（out-of-the-money）USD/MXN看漲期權。
中東地緣政治不穩亦在升溫，歷來會推動資金撤離新興市場資產並轉向避險資產。由於披索是全球風險情緒的高流動性代理貨幣之一，市場突發拋售時往往首當其衝。我們認為，買入短期限的披索看跌期權，是未來數周對沖突發地緣升級風險、保護投資組合的較佳做法。
最後，需關注息差收窄的影響，因墨西哥央行（Banxico）持續將貨幣政策利率由歷史高位11.25%下調。美墨利差收窄將不可避免削弱多年來支撐披索的套息交易（carry trade）吸引力。衍生品交易者可考慮透過掉期協議建立偏向披索轉弱的倉位，因收益優勢或將進一步侵蝕。
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