週一金價走勢反覆，因中東消息互相矛盾，令外匯及商品市場快速轉向。XAU/USD 徘徊於4,010美元附近，日內變動不大，早段曾升至日內高位4,040美元。早前升勢源於伊朗及美國的官方訊號顯示，儘管襲擊持續，外交途徑仍有可能，令美元受壓、油價下跌，帶動無息資產黃金向上。不過，該走勢其後逆轉，因路透報道指也門親伊朗胡塞武裝宣布即時對沙特阿拉伯實施海上封鎖，地緣政治風險溢價再度升溫；美元收復早前跌幅，油價反彈逼近一個月高位，限制金價上升空間。
美元回穩亦反映於美匯指數，該指數在下探至100.65後，回升至約100.90附近交投。市場同時關注偏鷹派的聯儲局利率定價，官員重申2%通脹目標，而市場仍預期今年至少再加息一次，或對金價構成拖累。技術走勢方面，XAU/USD 仍低於200日SMA（4,495.69美元）及100日SMA（4,523美元），RSI 約40；阻力位在4,200美元，支持位先看4,000美元，其後為3,800美元。世界黃金協會（WGC）表示，各國央行於2022年增持黃金1,136噸，價值約700億美元。
地緣政治不確定性升溫下 期權交易員展望
我們建議衍生工具交易員為未來數周黃金期權市場波動加劇作準備，因中東矛盾消息或觸發急速的價格擺動。鑑於金價現正圍繞關鍵4,000美元水平徘徊，我們建議採用買入跨式（long straddle）或寬跨式（long strangle）策略，以把握突發而幅度較大的波動。歷史上，中東地緣衝突突然升級，曾令黃金的每日隱含波幅急升逾15%，在目前環境下，單向押注的風險偏高。
黃金技術關口及事件風險
從技術層面看，只要金價仍處於4,200美元的關鍵阻力位之下，我們維持偏淡看法。由於金價明顯低於100日移動平均線（4,523美元）及200日移動平均線（4,495美元），阻力較小的方向似乎仍偏向下行。因此，我們建議在4,200美元附近部署熊市看漲價差（bear call spreads），或買入看跌期權（put），以3,800美元作為下一個主要支持目標。
此外，亦需密切留意本周即將公布的經濟數據，尤其是周五發布的7月（初值）PMI，將顯著影響市場對聯儲局利率走向的預期。近期利率定價顯示，市場對今年稍後再次加息的共識正在升溫，該因素繼續支持美匯指數企穩於100.90附近，並對無息黃金構成較大壓力。由於聯儲局官員現正處於下周議息會議前的噤聲期，我們預期短期內期權定價更易受油價急變及地緣政治消息主導。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
