美元兌加元（USD/CAD）周一小幅上升，因加拿大6月通脹數據弱於市場預期，加上中東緊張局勢主導下的波動市況令美元保持堅挺。該貨幣對於1.4045附近交投，升0.17%。整體CPI按月下跌0.4%，較市場預期下跌0.2%更差，扭轉5月上升1.0%的走勢，並創2024年12月以來最大單月跌幅。按年計，通脹由3.2%放緩至2.8%，略低於2.9%的預測；同時加拿大央行（BoC）核心CPI按月上升0.1%（前值0.6%），核心通脹按年由2.2%回落至2.1%。BoC將2026年通脹預測由2.3%上調至2.5%，並預計在2027年初回落至2%。
油價與美元走勢反覆，市場先因透過中間人傳遞的訊息而提升對談判的憧憬，其後又傳出胡塞武裝即時對沙特阿拉伯實施海上封鎖。WTI於約81.00美元水平徘徊，較84.42美元回落；美元指數（DXY）在日內低見100.65後回升至約100.90附近，令與商品掛鈎的加元持續受壓。BoC每年按既定日程召開八次議息會議，通脹目標為1%–3%，除利率外亦可配合量化寬鬆（QE）或量化緊縮（QT）。QE曾於2009至2011年全球金融危機期間採用；QT則包括停止買入及停止再投資到期債券。
加拿大通脹降溫下的USD/CAD衍生品策略
我們認為，隨着加拿大通脹降溫速度快於預期，衍生品交易者未來數周宜部署更強勢的USD/CAD。整體通脹回落至2.8%、核心CPI維持在2.1%，貨幣政策層面的壓力正逐步轉向不利加元。我們建議透過USD/CAD短期看漲期權（call options）捕捉上述上行動能，趁該貨幣對測試關鍵阻力位之際布局。
能源市場波動與期權對沖方案
中東衝突升級（近期胡塞武裝對沙特的海上封鎖）令能源市場波動顯著加劇。雖然西德州中質原油（WTI）已回落至81.00美元，但一旦出現突發供應中斷，油價可輕易反彈至近期高位84.42美元附近。為對沖此類難以預測的震盪，我們建議採用跨式期權（straddle）策略，以捕捉價格向上或向下的急劇波動。
歷史上，當美國與加拿大政府債券孳息差擴闊，USD/CAD往往會上破關鍵阻力位，情況與2024年末貨幣政策轉向期間的走勢模式相若。美元指數回升至100.90，反映避險需求強勁，料將為美元帶來支持。我們建議交易者建立牛市看漲價差（bull call spread），以限制期權權利金成本，同時瞄準該貨幣對進一步上行空間。
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