澳洲6月勞動力報告預計顯示就業人數增加1.5萬人，較5月的4.03萬人升幅放緩；失業率則預測連續第二個月維持在4.4%。若結果如此，將高於澳洲儲備銀行（RBA）6月預測的4.2%，市場焦點將落在勞動市場是否較央行假設更快降溫。
利率定價仍反映進一步收緊的空間。現金利率期貨顯示，市場押注年底前再加息25個基點的機會約為60%，意味政策利率或由4.35%上調至4.60%。背景因素包括：RBA預期未來兩年實質GDP增長將低於潛在水平，以及其判斷目前現金利率已接近以模型推算的名義中性利率核心估算上限；在此條件下，較符合「長時間暫停加息」的情景，並對澳元（AUD）構成阻力。
Implications For The Australian Dollar
在消化最新澳洲勞動數據後，我們認為衍生品交易員未來數周應為澳元（AUD）轉弱作準備。6月就業報告僅錄得1.5萬個職位的溫和增長，而失業率維持在4.4%。勞動市場降溫支持我們的觀點：澳洲儲備銀行（RBA）更可能把利率維持在4.35%不變，而非再進一步加息。
目前現金利率期貨仍為年底前最後一次25個基點加息至4.60%定價約60%的概率。我們認為此定價偏高，尤其在澳洲年度GDP增長長期低於歷史潛在增速（約2.5%）的情況下。交易員可利用此錯配，透過沽空AUD/USD或買入澳洲債券期貨，押注隨加息預期降溫而令債息回落。
Trading Strategies And Market Outlook
歷史上，當RBA現金利率處於其估算名義中性區間頂部（經濟學家目前計算的上限接近4.35%）時，貨幣政策往往對經濟擴張構成明顯拖累。近期零售銷售數據及偏弱的消費者信心指數亦進一步印證，高借貸成本已具足夠限制性。我們預期市場將迅速剔除「最後一次加息」的定價，或令澳元兌美元回落至約0.6500的支持位附近。
為把握機會，我們建議採用期權策略，例如買入AUD/USD認沽期權，在控制風險的同時捕捉下行動能。另可考慮以澳元兌較強商品貨幣作相對價值交易。透過部署RBA延長暫停加息的情景，可在下一次央行會議觸發市場重新定價前搶先佈局。
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