歐元區5月建造業產出按年升1.2%，高於前值0.9%，據W.D.A.資料顯示；增長步伐因而較上次讀數有所加快。
最新數據顯示，較早前數字加速0.3個百分點。公告未有提供進一步細分資料。
歐元區樓市復甦及增長前景
歐元區建造業產出在5月意外升至按年1.2%，反映區內房地產相關行業在長期低迷後，終於逐步站穩陣腳。由上月按年0.9%增長加快，意味房地產對經濟的拖累或已見底。踏入8月，我們認為這份韌性或會改變市場對歐洲經濟增長的預期。
對衍生品交易者及投資策略的啟示
對衍生品交易者而言，這股正面經濟動能指向短期歐元走勢偏強。我們預期，隨着市場對歐洲出現深度衰退的憂慮降溫，EUR/USD將面對上行壓力。買入短期歐元認購期權（call options）或增持EUR/USD期貨好倉，似乎是未來數周相當可行的策略。
需要留意的是，歐元區建造業近年受重挫，德國建造業PMI在2023年底曾大幅跌入收縮區間，接近38.3水平。現時按年1.2%的回升，反映近期歐洲央行（ECB）利率決定的滯後正面效應開始浮現，融資成本逐步回落。隨着工業部門趨於穩定，歐洲政府債券孳息率（如德國國債Bund）料仍獲支持，令沽空債券期貨的部署更具吸引力。
此外，亦應密切留意與歐洲主要指數（如DAX及CAC 40）掛鈎的股票衍生品。工業及建材股的認購期權，隨着訂單逐步回補，或可帶來較佳回報。我們建議聚焦8月到期合約，以捕捉宏觀轉勢帶來的短線動能。
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