黃金周一於歐洲早段交易中錄得溫和即市升幅，因美元轉弱；惟買盤動能受限。地緣政治不明朗，以及市場對美國利率走勢的偏鷹看法，令美元仍獲支持，並削弱對不派息金屬的需求。美國表示周日對伊朗展開連續第九晚空襲，此前美方通報另一名美軍在伊拉克死亡；美國中央司令部稱行動旨在削弱用於襲擊霍爾木茲海峽航運的相關能力。伊朗以彈道導彈及單向攻擊無人機作出回應，巴林、約旦、科威特及伊拉克亦報告新一輪襲擊。
市場續為地緣風險計入溢價，美國恢復對伊朗港口的海上封鎖並收緊較早前的售油許可；同時，伊斯蘭革命衛隊監察並試圖限制霍爾木茲的通行。油價升至6月12日以來最高，觸發通脹憂慮，並推高市場對聯儲局2026年加息的預期；克里夫蘭聯儲銀行行長Beth Hammack上周五表示，利率或需上調以遏抑持續通脹。技術面上，金價仍處下行通道之內，並低於約4,495.79美元的200天簡單移動平均線（SMA）；通道上方阻力約在4,056.51美元，支持位近3,662.99美元；MACD輕微偏正，RSI則維持在50以下。
交易策略及關鍵技術水平
我們建議衍生品交易者在未來數周對黃金（XAU/USD）採取審慎、區間操作策略，而非追逐突破走勢。貴金屬目前正測試約4,056.51美元的通道上沿阻力，但仍明顯受制於其200天簡單移動平均線4,495.79美元之下。相對強弱指數（RSI）仍徘徊在50以下的偏弱區域，除非出現明確的日線收盤突破該通道阻力，否則過早作進取的看升部署。
利率前景、波動性與期權策略
拖累黃金「不派息」吸引力的主要因素，是市場對聯儲局轉趨鷹派的預期再度升溫；而推手是能源成本上升，因全球原油價格近期回升至每桶85美元以上。聯儲官員近期言論確認，決策層準備在2026年進一步加息，以對抗這種由油價推動、持續的通脹。歷史上，加息通常對金價構成下行壓力，意味若通脹指標持續偏熱，交易者需為潛在沽壓作準備。
為把握這種波動，我們建議在約4,056.51美元阻力位附近運用期權策略，例如建立熊市認購價差（bear call spread），以收取期權金同時限制潛在損失。下行目標方面，交易者可利用認沽期權（put options）瞄準下行通道下沿約3,662.99美元，該水平為下一個主要支持區。鑑於中東地緣政治消息不時引發突發波動，應維持較小倉位並嚴格設置止蝕，以應對市場急劇波動。
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