美元在收復本周部分跌幅後走穩，科技股主導的股市拋售觸發避險資金流入，帶來溫和的資金轉向安全資產。最新美國數據顯示消費需求仍具韌性：6月零售銷售按月升0.2%，較5月的1.0%放慢；而核心（控制組）銷售按月升0.5%，此前為0.8%。同時通脹回落，6月整體CPI按月跌0.4%，令實質零售銷售維持穩健。
市場焦點現轉向即將公布的數據及即時增長追蹤。密歇根大學消費者情緒調查將於倫敦下午3:00（紐約上午10:00）公布，長期通脹預期為關注重點。6月新屋動工、進出口價格及工業生產將納入亞特蘭大聯儲GDPNow更新；截至昨日，模型預測第二季實質GDP按季折年增長1.7%，高於此前的1.4%，但仍低於5月中旬4.3%的高位，亦低於4月下旬以來約3.0%的平均水平。
美元走強與交易策略
在科技股急挫推動投資者轉向較安全資產下，美元正出現反彈。受避險需求帶動，我們預期未來數周美元有望延續升勢。衍生品交易者可考慮在歐元或日圓等較弱貨幣上買入美元認購期權（USD call options），以捕捉上行動能。
美元強勢亦有美國經濟韌性支持，反映在消費支出保持平穩，以及控制組零售銷售按月上升0.5%。歷史上，當聯儲局堅守2%通脹目標並維持偏鷹立場時，偏鷹的利率定價往往顯著利好美元。我們建議利用看好美元的風險逆轉（bullish USD risk reversals）部署，以放大宏觀表現優勢帶來的收益機會。
全球市場動態與波幅機遇
全球對美國長年期證券的需求亦在上升，令美國10年期國債孳息率保持相對吸引。以第二季GDP增長預估追蹤在1.7%計，美國仍跑贏主要全球同業。交易者可考慮買入價外（out-of-the-money）EUR/USD認沽期權（puts），以受惠於經濟分化擴大的趨勢。
隨着科技板塊波動外溢至外匯市場，匯市波幅料將上升。主要貨幣對的隱含波幅仍處於偏低水平，令買入跨式策略（long straddle）現階段更具吸引力。我們建議密切留意即將公布的消費者情緒及通脹預期數據，以便動態調整相關期權策略。
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