金價（XAU/USD）未能把溫和反彈延伸至4,000美元心理關口之上，仍徘徊於月內低位附近；在美元（USD）轉強及油價上升的影響下，下行壓力進一步加劇。原油本周累升逾10%，主因美伊衝突再起令供應風險升溫；同時，市場憂慮能源帶動通脹，支持對聯儲局（Fed）將「高息維持更長時間」的預期。霍爾木茲海峽周邊緊張局勢升級，伊朗更要求也門胡塞武裝準備關閉紅海石油航道，推動油價在一個月高位附近企穩。美國數據亦強化政策展望：截至7月11日當周，首次申領失業救濟人數回落至20.8萬；7月費城聯儲製造業指數由10.3急升至41.4，創2021年11月以來最強，且價格相關分項仍指向物價上行。CME Group FedWatch Tool顯示，市場正定價12月底前加息25個基點的機會接近75%。
技術面方面，XAU/USD仍處於向下傾斜通道內，並失守200日簡單移動平均線（SMA），即使MACD輕微轉正、RSI約在40附近，整體修正偏弱格局仍然成立。阻力先看通道頂部約4,082.74美元，其後為200日SMA附近約4,495.44美元；支持位在通道底部約3,661.05美元，若跌破該水平將進一步確認偏淡結構。周五美國將公布建築許可、房屋開工及工業生產，並有密歇根大學消費者信心指數初值及通脹預期，另有聯儲局官員言論同樣受關注。
地緣政治風險與聯儲局政策展望
我們應為金價持續受壓作準備，因油價上升及地緣政治風險推高通脹預期。霍爾木茲海峽每日處理約2,000萬桶石油，約相當於全球液體石油消耗量的20%，仍是高度波動的風險焦點。本周油價飆升逾10%，我們預期聯儲局為應對能源帶動通脹，將維持「較高利率更長時間」。
作為衍生品交易員，我們必須留意美元走強將持續限制不孳息的黃金走勢。最新美國勞動市場數據顯示韌性極強，周度失業救濟申領降至20.8萬；同時7月費城聯儲製造業指數飆至41.4。CME FedWatch Tool已反映12月前再度加息的機會達75%，我們預期美元上升動能將延續。
技術水平與交易策略
從技術角度看，金價現位於關鍵200日SMA下方，意味我們應傾向在短線反彈時逢高沽出。上方即市阻力料受制於通道頂部約4,082.74美元，屬較理想的建立短倉區域。若有效跌穿關鍵支持3,661.05美元，未來數周或打開更深度下跌空間。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
