歐元兌加元（EUR/CAD）周五歐洲早段在早前波動後變動不大，暫於1.6070附近徘徊。隨着市場關注歐元區通脹或轉弱，交叉盤面臨下行風險；較溫和的通脹數據或支持歐洲央行（ECB）採取較不緊縮的政策立場。市場預期歐元區核心HICP按年持平於2.4%、按月維持0.2%；整體HICP則料按月下跌0.1%。
路透報道，市場普遍預期ECB將於下周四按兵不動維持利率不變，但官員料於9月作出年內第二次加息，因能源價格上升再度引發對通脹更持久的憂慮。加元亦受支持，因市場憧憬油市或趨於穩定；同時美國與伊朗關係緊張升溫，提高中東供應中斷風險。路透指出，伊朗告知也門胡塞武裝，若美方空襲伊朗電力基建，將封鎖紅海航道；Tasnim則報道阿巴斯港（Bandar Abbas）、格什姆（Qeshm）及阿瓦士（Ahvaz）傳出爆炸，另有爆炸聲遠至科威特及巴士拉（Basra）亦可聽見。
EUR/CAD 下行的衍生工具策略
我們建議衍生品交易者部署EUR/CAD交叉盤下跌走勢，現報約1.6070水平。為把握未來數周的預期回落，建議買入8月中到期的EUR/CAD認沽期權（Put）。該策略可在歐元下跌時獲利，同時將風險嚴格限制在已付期權金範圍內。
歐元區疲弱 對比 加元偏強
我們預期歐元將持續受壓，主因歐元區整體通脹預計按月下跌0.1%。儘管核心通脹仍偏黏性、維持按年2.4%，但歐洲零售銷售疲弱、製造業PMI走勢放緩，均反映經濟動能不足。市場高度預期ECB下周維持利率不變，令匯價缺乏明確上行催化劑。
相反，加元有望轉強，因環球油價上升並逼近每桶83美元。中東軍事緊張升級，包括威脅封鎖紅海航運通道，推動布蘭特期油本周累升近3%。加拿大為主要原油出口國，高企的能源價格料續為加元（Loonie）提供支持。
在高波動環境下，我們建議採用「熊市認沽價差」（Bear Put Spread），而非直接買入認沽。近期EUR/CAD隱含波幅上升，令期權成本偏高；透過價差策略可部分對沖期權金開支，同時瞄準匯價回落至1.5900支持位附近。
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