紐約期油（WTI，為美國原油基準）周五歐洲早段徘徊於每桶約79.00美元，並勢將錄得自4月以來最大單周升幅，因中東緊張局勢升溫，引發市場憂慮供應或受干擾。英國廣播公司（BBC）報道，美國中央司令部（CENTCOM）對伊朗發動新一輪空襲，打擊目標包括防務設施；美軍表示行動旨在「進一步削弱伊朗軍事能力」，並補充指其作為封鎖霍爾木茲海峽一部分，已登檢一艘船隻。
伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）稱，在美國襲擊持續期間，霍爾木茲海峽將不會有任何石油或天然氣出口。另據法爾斯通訊社（Fars News）報道，科威特傳出非常巨響爆炸聲，巴士拉亦有相關聲音報告；卡塔爾國防部則於周五表示，該國攔截了一次導彈襲擊。國際能源署（IEA）執行主任比羅爾（Fatih Birol）周四表示，若霍爾木茲海峽未能在數周內恢復開放，全球能源安全將面臨風險。
地緣政治緊張威脅全球石油供應
在中東局勢升級、WTI原油徘徊於79.00美元附近之際，全球原油供應正面臨迫切威脅。霍爾木茲海峽一旦可能關閉——該海峽通常每日輸送逾2,000萬桶原油，約相當於全球石油液體消耗量的20%——全球能源流動或遭嚴重擾亂。我們認為，隨着未來數周地緣對峙加劇，衍生品交易者須為極端向上的價格衝擊作好部署。
波動市況下的策略交易部署
為應對這個高風險環境，我們建議聚焦於WTI及布蘭特原油的長倉認購期權（long call）及牛市認購價差策略（bullish call spread）。歷史上，針對關鍵航道的地緣威脅，常令CBOE原油波動率指數（OVX）在數天內急升逾50%。在隱含波動率升至過高水平之前買入認購期權，對於希望把握突發供應收緊的交易者而言，具較佳的風險回報比。
我們亦預期未來數周布蘭特—WTI價差將擴闊，因中東供應受擾會更直接影響國際基準。交易者可透過建立「長倉布蘭特、短倉WTI」的價差倉位，把握價差擴大的機會；在波斯灣衝突期間，相關價差過往往會擴大。不過，我們必須嚴格設置止蝕，因任何突如其來的外交突破，都可能迅速壓縮這類地緣政治溢價。
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