據路透社報道，伊朗已要求也門胡塞武裝準備，一旦美國打擊伊朗電力基建，便封鎖紅海石油航道。一名接近胡塞的消息人士稱，襲擊航運的準備工作已完成，導彈及無人機已部署於巴布埃爾曼德海峽（Bab El-Mandeb Strait）附近——該海峽為進入紅海的門戶。同一消息人士又指，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）代表已在也門，並將掌控何時封鎖海峽的決定。
美國周五連續第六日加強對伊朗的攻擊。伊朗官媒稱，美國周四凌晨新一輪空襲首次波及德黑蘭周邊地區，並同時打擊其他省份。美國中央司令部表示，一艘駛向霍爾木茲海峽附近的哈格島（Kharg Island，伊朗最大石油出口碼頭所在地）的油輪在多次警告後仍未理會，美方遂以「地獄火」導彈（Hellfire）開火。Tasnim 報道稱阿巴斯港（Bandar Abbas）、格什姆（Qeshm）及阿瓦士（Ahvaz）傳出爆炸，並指阿巴斯港—霍爾斯坦—拉爾（Bandar Abbas-Khorstan-Lar）橋樑成為目標，卡霍爾斯坦（Kahorstan）出現停電；Fars 報道科威特及巴士拉（Basra）亦聽到巨大爆炸聲。卡塔爾國防部周五表示已攔截一宗導彈襲擊。
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衍生品市場影響與波動率策略
鑑於巴布埃爾曼德海峽面臨直接威脅——該航道歷來每日促成近900萬桶原油及成品油通行——市場正面對前所未見的供應衝擊。未來數周，衍生品交易員須聚焦「做多波動」（long-volatility）策略以應對極端波幅。我們建議買入價外（out-of-the-money）布蘭特原油看漲期權（Brent crude call options）；因 Cboe 原油波動率指數（OVX）在中東重大升級期間歷來可飆升至50以上，令買入期權金（premium-buying）的風險回報更具吸引力。
航運中斷與能源供應風險
針對油輪的襲擊及紅海航道潛在封鎖，將迫使船隊繞行非洲好望角，令航程時間最多增加14日。我們預期此等擾動會推高海運成本，重演以往區域危機中油輪租船運費於數日內急升逾150%的情況。為把握運力收緊帶來的機會，我們應建立遠期運費協議（Forward Freight Agreements, FFAs）的長倉，尤其是蘇伊士型（Suezmax）及超大型油輪（VLCC）相關合約。
隨着美軍打擊哈格島附近的伊朗基建（該地處理伊朗每日約150萬桶原油出口中的約90%），區內供應即時面臨風險。我們建議在全球原油基準上建立牛市看漲價差（bull call spreads），以對沖現貨市場突發性實物短缺。此外，應密切監察中間餾分油裂解價差（middle distillate crack spreads），因在科威特及卡塔爾附近的任何升級都可能嚴重擾亂區內煉油產出，並觸發柴油及航空燃油衍生品價格急升。
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