歐元兌美元（EUR/USD）周四回落，結束連升兩日走勢；此前美國通脹數據低於預期令美元下挫，但其後美元走勢趨穩。該貨幣對最新約報1.1457，日內溫和下跌。市場風險偏好仍然脆弱，中東緊張局勢再度升溫推高油價，並引發市場憂慮6月通脹放緩可能逆轉；在市場繼續押注聯儲局今年稍後加息的背景下，上述因素限制了美元進一步走弱的空間。
美元指數（DXY）報約100.60；周三曾跌至100.35，為6月18日以來低位。美國就業數據亦提供支持，截至7月11日當周首次申領失業救濟人數為20.8萬人，低於市場預期的21.7萬人。美國6月零售銷售按月上升0.2%，符合預期；5月數據由0.9%上修至1.0%；零售銷售控制組（Retail Sales Control Group）錄得0.5%，較5月的0.8%回落，並符合預期。另一方面，美國連續第五晚對伊朗目標發動空襲，伊朗則回應針對美國在科威特、巴林及約旦的資產；紐約期油（WTI）接近每桶80美元，今周累升約12%。路透調查顯示，全部74名經濟學家預期歐洲央行（ECB）將於7月維持存款利率於2.25%；另有70%預期今年內再加息一次，最可能在9月。
EUR/USD 及美元的衍生品策略
鑑於EUR/USD突然受壓回落至1.1457附近，以及美元指數回升至100.60，我們建議衍生品交易者未來數周以短線EUR/USD看跌期權（Put options）為重點部署。美國勞工數據強於預期，首次申領失業救濟人數降至20.8萬，反映美國經濟仍具韌性。這種基本面強勢支持聯儲局將利率維持在較高水平更長時間的論點，利好美元。
能源波動、通脹與利率期貨
此外，隨著中東衝突升級推動WTI今周急升12%至接近80美元，我們亦需為能源市場波動加劇作準備。歷史上，對Bab el-Mandeb海峽等關鍵海上咽喉要道的威脅，往往會即時推高航運成本與油價，情況類似2024年紅海危機期間全球運費上升150%的走勢。交易者可考慮買入WTI期貨的價外（out-of-the-money）認購期權（Call options），以對沖突發供應中斷風險。
能源成本上升可能令近期通脹降溫趨勢逆轉，意味需準備聯儲局及歐洲央行（ECB）均可能轉向更緊的貨幣政策。儘管市場普遍預期ECB本月將存款利率暫停於2.25%，但已有70%經濟學家預期9月前後仍可能再加息一次。我們建議透過短期利率期貨部署，例如歐元銀行同業拆息（Euribor）或有擔保隔夜融資利率（SOFR）合約，以捕捉政策立場重新偏鷹的機會。
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