美國截至7月10日當周首次申領失業救濟人數為20.8萬人，低於市場預期的21.7萬人。公布數據與市場一致預期相差9,000人，反映該期間新增申領失業援助的個案少於預期。
是次公布進一步補充市場每周用以觀察就業狀況變化的一系列美國勞動市場指標。以20.8萬人對比21.7萬人的預測，數據低於市場對該周申領量的預期。
勞動市場韌性及對貨幣政策的啟示
首次申領失業救濟人數回落至20.8萬人，遠低於預測的21.7萬人，清晰顯示美國勞動市場仍具相當韌性。歷史上，申領數字徘徊在20萬人附近通常被視為經濟偏強的訊號，往往令聯儲局難以作出進取的減息行動。作為衍生品交易者，我們需要為未來數周「高息維持更長時間」（higher-for-longer）的利率環境作好部署。
市場策略：美國國債、外匯及股票
我們建議聚焦美國國債期權及利率期貨，因孳息率或將面對上行壓力。近年在類似的勞動市場偏緊時期，一旦就業數據意外強勁，10年期美國國債孳息率曾上衝至約4.5%。在債價下跌的情境下，買入長年期美債ETF（如TLT）的認沽期權，或可帶來可觀回報。
偏強的勞動數據亦為美元提供支持，令看好美元的貨幣衍生工具現階段更具吸引力。我們預期，隨着市場對9月減息的機率回落至50%以下，美元將對歐元、日圓等主要貨幣轉強。交易者可透過買入短期美元認購期權，或建立美元期貨的長倉以把握趨勢。
股票方面，隨着股市投資者消化短期內減息機會下降，預計短線波動或會上升。歷史市場反應顯示，強勁經濟數據可在「減息憧憬」降溫時，引發標普500指數2%至3%的短暫回調。我們建議以指數認沽期權，或買入近月VIX認購期權，為現有股票投資組合對沖突發波動風險。
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