重點
- 布蘭特原油反彈至每桶79美元以上，周末美伊再度互相空襲，市場憂慮霍爾木茲海峽（全球最關鍵的石油航道之一）一旦受阻會影響供應。
- 今次升級，扭轉了在美伊「臨時協議」（短期、過渡性安排）後出現的部分跌幅。
- 伊朗聲稱霍爾木茲海峽「無限期」關閉，但美軍中央司令部否認。
- UKOUSD（日線圖；UKOUSD一般指以美元計價的布蘭特原油差價合約/報價）顯示，79.50美元附近為即市阻力，78.00美元為首個支持位。
- 若能企穩79.50美元之上，下一步或上試80.00及82.00美元；若跌穿78.00美元，或再試76.00美元。
布蘭特原油周一急升，日線圖顯示UKOUSD報約79.26美元；此前美國與伊朗於周末再度互相施襲。
油價在連跌兩日後反彈，重上每桶79美元。最新走勢反映交易員再次上調「風險溢價」（因地緣政治不確定而額外加進價格的部分），霍爾木茲海峽周邊緊張升溫。中東衝突再起亦令供應憂慮升溫，布蘭特早段一度升逾3%。
此前，美伊達成臨時協議一度改善市場對中東能源供應及航運環境轉穩的預期，油價因而回落；但今次衝突升級，令跌勢部分收復。
油價對霍爾木茲消息一向敏感，因該海峽屬全球最重要的能源「樽頸位」（運輸必經而容易受阻的狹窄通道）。任何對通行的新威脅，都會引發對供應中斷、運費風險上升及市場供應偏緊的憂慮。
為何交易員關注UKOUSD
今次走勢令市場焦點由單純的宏觀需求預期（例如全球經濟帶動用油量）轉回地緣政治對供應的風險。
臨時協議一度降低市場對海灣地區長期受阻的擔憂；但新一輪互相空襲及更強硬的航運言論，打破了原先較平靜的看法。
市場正拉鋸兩股力量：軍事行動增加供應受阻機會，支持油價；但交易員暫未按「區內全面失控」定價，因此升勢雖急，仍較早前衝突引發的急飆克制。
UKOUSD因而進入高度受消息主導的市況，價格或會對軍事消息、航運數據及外交訊號維持敏感。
新一輪襲擊升溫航運憂慮
今次升級源於美軍再度對伊朗出手，伊朗亦作出報復。
在伊朗襲擊一艘掛塞浦路斯旗的貨櫃船後，美軍一周內第四度出擊，令市場憂慮經波斯灣的航線再受壓。
其後伊朗宣稱霍爾木茲海峽「無限期」關閉，但美軍中央司令部否認。即使如此，單是相關表態已加劇市場不安，因一旦出現干擾或威脅，油輪航行與供應預期便可能迅速受影響。
緊張局勢亦削弱短期內重啟外交談判的希望。德黑蘭表示，若要再談，華盛頓需履行早前就霍爾木茲通行及伊朗原油出口回復正常的承諾。
市況反映加風險溢價，未至恐慌
布蘭特反彈顯示交易員正重新加入部分霍爾木茲風險溢價，但整體升幅亦反映市場暫未視之為全面供應衝擊（供應突然大幅減少）。
這一點重要：油價雖急升，但未見早前衝突階段的極端水平，意味市場仍相信干擾或屬有限、短暫或可控，除非衝突進一步擴大。
現時屬提高警惕多於恐慌。市場對風險作出反應，但仍等待更明確的供應受阻證據。
關鍵交易位
| 價格水平 | 市場焦點 |
| $84.00 | 若升勢延續的更大阻力區 |
| $82.00 | 升穿$80.00後的下一個目標區 |
| $80.00 | 心理關口（市場常用的整數位） |
| $79.50 | 貼近最新時段高位的即市阻力 |
| $79.26 | 現時圖表位置 |
| $78.00 | 首個支持位，接近突破起點 |
| $76.00 | 反彈轉弱時的短期支持 |
| $72.00 | 上一輪回升區的較大支持 |
UKOUSD日線圖顯示，布蘭特報約79.26美元，開市約78.01美元，時段高位約79.53美元，低位約77.92美元。
最新K線（以蠟燭圖顯示一段時間的開高低收）延續強勢，確認價格重上近期橫行區（即在區間內上落）。由70美元區回升後，布蘭特逼近短期重要阻力帶。
即市阻力在79.50美元附近，與最新時段高位接近。若能持續企穩其上，80.00美元心理關口將成焦點。
若升穿80.00美元，下一個上方區域在82.00美元，其後為84.00美元附近的較大阻力。
下行方面，78.00美元為首個支持位。守穩此區，可視為突破仍有效。
若跌穿78.00美元，或回試76.00美元；再失守則或下望72.00美元附近支持區。
偏好及偏淡情景
| 情景 | 觸發條件 | 潛在市場反應 |
| 偏好突破 | 升穿$79.50 | 或上試$80.00 |
| 偏好延伸 | 升穿$80.00 | 焦點或轉向$82.00 |
| 較大回升 | 升穿$82.00 | 或逼近$84.00 |
| 區間整固 | 介乎$78.00至$79.50 | 市場或等待更清晰供應訊號 |
| 偏淡回調 | 跌穿$78.00 | 或回試$76.00 |
| 較深回落 | 跌穿$76.00 | 或延伸至$72.00 |
偏好情景取決於UKOUSD升穿79.50美元並企穩，反映地緣政治風險仍支撐油價，80.00美元或成下一個焦點。
若要出現更強的延伸，需確認升穿80.00美元；一旦買盤守住，布蘭特或上望82.00美元。
中性情景為78.00至79.50美元區間整固。橫行走勢或反映交易員仍在觀望，今次升級會否實質影響石油運輸量。
偏淡情景在UKOUSD跌穿78.00美元後轉強；若確認失守，76.00美元或成焦點。
若76.00美元以下沽壓持續，72.00美元附近支持區或成下一個參考位。
免責聲明
以上價格水平與情景為作者撰文時觀點，不構成投資意見或VT Markets的任何建議。投資者應自行分析，並審慎管理風險。
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下一步關注
市場將觀察布蘭特在反彈後能否守穩79.00美元上方。
下一個關鍵在於美伊緊張會否繼續升級或轉向降溫。霍爾木茲海峽的航運狀況仍最重要，任何確認受阻都可能進一步強化供應風險的敘事。
亦需留意海峽的實際油輪流量；若船舶流量訊號不一，或繼續影響市場情緒及風險溢價幅度。
短期而言，78.00至79.50美元為主要觀察區間。若確認升穿79.50美元，或上望80.00美元；若跌穿78.00美元，或下試76.00美元。
常見問題
為何布蘭特原油上升？
布蘭特上升，因美伊再度互相空襲，市場憂慮霍爾木茲海峽航運風險上升及供應或受阻。
為何霍爾木茲海峽對油價重要？
該海峽是全球最重要的能源航道之一。一旦油輪通行受威脅，市場會擔心供應收緊，油價因而上升。
市場是否已按全面供應衝擊定價？
暫未。反彈反映交易員加回部分地緣政治風險溢價，但升幅仍較早前衝突帶動的急飆克制。
UKOUSD有哪些重點水平？
阻力先看79.50美元，其後80.00及82.00美元；支持先看78.00美元，其後76.00及72.00美元。
甚麼情況可推高布蘭特？
若美伊衝突再升級、航運中斷獲確認，或供應收緊的證據更明確，布蘭特或受支持。
甚麼情況可推低布蘭特？
若緊張降溫、航運改善，或市場高估受阻風險，油價或受壓。
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