紐元兌美元（NZD/USD）在新西蘭儲備銀行（RBNZ）一致通過把官方現金利率（OCR）上調25個基點至2.50%後，回升至0.57以上交易，並一改5月以3票對3票僵持、最終決定維持政策不變的局面。央行維持「OCR仍屬寬鬆」的表述，並指出「貨幣刺激進一步減少的可能性較大」，暗示後續仍有加息空間。
在最新預測中，RBNZ預計通脹將於2026年第二季見頂至3.9%，其後於2026年第三季回落至3.3%，並於2027年中前後逐步回到1%至3%目標區間的2%中點附近。風險評估方面，兩名委員認為通脹風險偏向上行；另有四名委員在全球油價下跌後，認為風險大致均衡。
RBNZ政策取向與NZD/USD前景
鑑於新西蘭儲備銀行堅決且一致通過加息，我們認為這清晰反映其抗通脹決心。偏鷹派立場利好紐元，特別是在政策仍被視為寬鬆、且「很可能」進一步收緊的背景下。我們因此傾向部署NZD/USD短期走強。
我們認為，買入NZD/USD看漲期權（call options），行使價約0.5800、到期日為2026年8月或9月，具備不錯的風險回報比。該策略可在匯價上行時受惠，同時把下行風險限制於已支付的期權金。隨着下一次RBNZ議息會議臨近，隱含波幅或上升，現階段或屬較合適的入場時點。
支持因素與策略考量
此觀點亦受美國聯儲局對比所支持：聯儲局在上次會議上於經濟增長放緩跡象下釋出可能暫停加息的訊號。政策分歧令較高息的紐元更具吸引力。此外，新西蘭最新CPI按年升3.7%，進一步強化RBNZ需延續緊縮路徑的理據。
市場倉位數據亦支持上述判斷：近期報告顯示，過去一個月投機交易者的紐元淨長倉持續增加，反映整體市場情緒正轉向偏好紐元。我們順勢參與一個看似具一定動能的趨勢。
不過仍需保持審慎，因紐元對全球風險情緒相當敏感。歷史上在如2014年般的加息周期中，紐元早段升勢其後亦曾隨全球環境變化而消退。較保守的做法是採用牛市看漲價差（bull call spread），以降低初始資金支出，並在匯價突然回落時提供一定防護。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
